5 ottobre 2017 / 12:15 / 2 mesi fa

Bce ha valutato scenari estensione Qe

FRANCOFORTE (Reuters) - I consiglieri della Banca centrale europea hanno discusso il mese scorso diverse ipotesi di estensione del quantitative easing nel 2018 e hanno espresso una diffusa preoccupazione per il rapido apprezzamento dell‘euro. E’ quanto emerge dai resoconti del consiglio di politica monetaria di settembre.

Il presidente della Bce Mario Draghi. REUTERS/Francois Lenoir

I mercati si aspettano che questo mese la Bce annunci una riduzione dell‘importo degli acquisti mensili di un terzo a 40 miliardi di euro, a partire da gennaio, insieme ad un prolungamento del programma, la cui scadenza è indicata a dicembre 2017, di sei o nove mesi.

“I membri hanno discusso in maniera generale alcuni ‘trade-off’ intrinseci ai vari scenari per la prossima ricalibratura del programma di acquisto asset e, in particolare, la scelta tra il ritmo e la durata prevista”, si legge nei verbali, in cui viene precisato come il dibattito sia allo stato iniziale.

“All‘interno della corncice della forward guidance del consiglio direttivo, i benefici di un orizzonte previsto degli acquisti, combinato con una riduzione maggiore del ritmo di acquisti sono stati confrontati con quelli di periodo di acquisti più breve con volumi mensili più ampi”, proseguono i resoconti.

I consiglieri hanno anche sottolineato come il cambiamento dovrebbe applicarsi all‘intero pacchetto di misure e non dovrebbe essere limitato ad una singola componente.

Se i consiglieri hanno espresso una fiducia crescente sul sentiero dell‘inflazione, alcuni hanno evidenziato come l‘impatto negativo del rally dell‘euro potrebbe essere stato sottovalutato, creando così rischi al ribasso su alcune proiezioni dell‘inflazione.

E in effetti, il capoeconomista Peter Praet ha chiesto uno “attento monitoraggio” del tasso di cambio, espressione più forte di quella di un semplice “monitoraggio” scelta dai consiglieri per il comunicato.

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