26 luglio 2017 / 13:11 / tra 3 mesi

Studio Bce: invecchiamento popolazione potrebbe legare mani su tassi per un decennio

Persone anziane in una casa di riposo di Dachau, in Germania. Foto del 28 giugno 2017. REUTERS/Michaela Rehle

FRANCOFORTE (Reuters) - Il rapido invecchiamento della popolazione europea potrebbe contenere su livelli minimi i tassi d‘interesse nel prossimo decennio, limitando potenzialmente la capacità della Banca centrale europea di modificare la propria politica monetaria.

E’ quanto emerge da uno studio pubblicato dalla stessa Bce, in cui viene sottolineato come l‘aumento della quota della popolazione non occupata limiterà la crescita e gli investimenti, obbligando i governi a posticipare l‘età pensionabile e a promuovere l‘innovazione e gli investimenti, sostengono i ricercatori nello studio che non necessariamente rappresenta le valutazioni della Bce.

“L‘evidenza empirica presentata in questo studio suggerisce come nel corso del prossimo decennio l‘avversa dinamica demografica nella zona euro potrebbe continuare ad esercitare pressione al ribasso sui tassi d‘interesse nominale e reale a breve termine, potenzialmente limitando la capacità della politica monetaria di modificare il proprio orientamento in presenza di limiti più bassi per i tassi”, si legge.

“Nello scenario di base, il tasso d‘interesse reale a breve termine rimarrà negativo fino al 2019 e resterà vicino allo zero tra il 2020 e il 2025, non lontano dalla media registrata tra il 2007 e il 2015”, sostengono gli autori, che svolgono attività di ricerca presso la Bce e Banca d‘Italia.

Per leggere lo studio completo

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