March 20, 2020 / 10:01 AM / 2 months ago

BTP sale con bond euro, mercato pesa ancora mossa Bce, cala volatilità

    ROMA, 20 marzo (Reuters) - La carta italiana sale, in linea con i 'core' che
beneficiano di un ritorno dell'appetito per il rischio, sulle mosse di banche
centrali e governi per fronteggiare le sempre più pesanti ricadute economiche
dell'epidemia di coronavirus, in una seduta che vede scendere la volatilità.
    ** Attorno alle 10,45, la forbice tra i tassi Btp e Bund sul tratto a 10
anni si attesta a 185 punti base dai 198 del finale di seduta di
ieri. Il tasso del decennale scende a 1,6% da 1,81% dell'ultima
chiusura.
    ** "Il mercato continua a fare i conti con la decisione della Bce, ma è una
mattinata un po' diversa, e soprattutto sta scendendo la volatilità, una
condizione necessaria perché ritorni la calma", commenta un operatore. "Non è
ancora finita, ma godiamoci questo momento in cui non siamo al centro del
ciclone".
    ** Stamani Francois Villeroy de Galhau, membro del board Bce, ha detto che
il nuovo pacchetto di stimolo monetario messo in campo da Francoforte sarà
efficace e non ci saranno problemi di liquidità. Il collega Pablo
Hernandez de Cos segnala che le misure di 'lockdown' porteranno a problemi
economici "molto severi" e un coordinamento a livello Ue è "una necessità" e non
un'opzione.
    ** I mercati stanno ancora valutando l'eventuale efficacia della mossa della
Bce, che ha varato un piano di acquisto di titoli da 750 miliardi di euro con la
possibilità -- voluta dalla presidente Christine Lagarde nonostante la
contrarietà di Germania e Olanda -- che Francoforte possa detenere più di un
terzo delle obbligazioni di un Paese.
    ** Investitori e analisti si chiedono se gli acquisti -- complessivamente
100 miliardi di euro al mese sino a fine anno -- saranno sufficienti per
fronteggiare gli effetti di una pandemia che sta mettendo in ginocchio
l'economia in tutto il mondo a partire dall'Italia, il Paese finora più colpito.
    ** Secondo stime diffuse stamani da Ref Ricerche, l'impatto del coronavirus
provocherà una contrazione del Pil italiano dell'8% nel primo semestre di
quest'anno. Possibile un rimbalzo dal terzo trimestre, ma "l'entità del recupero
resta incerta, perché legata all'evoluzione dell'epidemia e alle politiche
economiche".
    ** Tornando al programma della Bce, secondo un report di UniCredit
l'acquisto di Btp sarà intorno ai 90-105 miliardi di euro e, prevedendo che
l'offerta netta alla fine dell'anno sia di 32 miliardi, "gli acquisti della Bce
dovranno assorbire 55-70 miliardi extra di emissioni".
    ** "Penso ci sia un 'risk sentiment' un po' più positivo", commenta Peter
McCallum, strategist di Mizuho. Sulla scia di un recupero delle borse asiatiche,
gli investitori si aspettano "una seduta leggermente migliore ora" dopo la mossa
della Bce e con ulteriori misure in arrivo da banche centrali e governi.
    ** In rally anche il Bund, asset rifugio che normalmente viene venduto
quando si innesca la modalità 'risk-on'.
    ** Intanto la presidente della Commissione Ursula von der Leyen ha detto che
l'Ue è pronta a usare tutti gli strumenti per combattere le ricadute economiche
dell'epidemia, compreso l'allentamento delle norme sul debito e i 'coronabond'.

    ** Proprio stamani in un'intervista al Corriere della Sera il ministro
dell'Economia Roberto Gualtieri aveva detto che l'intervento della Bce da solo
non basta e servono titoli europei disponibili per tutti i Paesi alle stesse
condizioni.

 10:44                                                             
 INDICE                   RIC                PREZZO     VAR.       REND.%
 FUTURES BUND GIU.                           169,13     1,19       
 FUTURES BTP GIU.                            140,00     2,68       
 BTP 2 ANNI (DIC 21)                         102,77     0,38       0,534
 BTP 10 ANNI (APR 30)                        97,78      2,00       1,597
 BTP 30 ANNI (SET 49)                        130,50     4,12       2,414
                                                                   
 SPREAD (PB)              RIC                ODIERNA    PRECED.    
 TREASURY/BUND 10 ANNI                       130,00     130,70     
 BTP/BUND 2 ANNI                             121,40     146,00     
 BTP/BUND 10 ANNI                            185,20     198,40     
 valore                   minimo             181,60                
 valore                   massimo            191,40                
 BTP/BUND 30 ANNI                            236,80     240,30     
 BTP 10/2 ANNI                               116,30     104,50     
 BTP 30/10 ANNI                              84,80      74,7       
 

          
    (Antonella Cinelli, in Redazione a Milano Gianluca Semeraro)
     
    
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