March 12, 2020 / 2:22 PM / 20 days ago

Assicurazioni, in decreto coronavirus nuova soglia aggiustamento spread - bozza decreto

ROMA, 12 marzo (Reuters) - Le compagnie di assicurazioni italiane potranno proteggere i loro investimenti in titoli di Stato italiani dalle eccessive oscillazioni dello spread utilizzando da subito la nuova più favorevole soglia del volatility adjustment, che entrerà in vigore con il decreto coronavirus previsto per domani, secondo una bozza del provvedimento vista da Reuters.

Il decreto recepirà una direttiva europea di modifica delle regole Solvency 2 sull’aggiustamento per la volatilità, che abbassa la soglia che permette alle compagnie di mitigare l’effetto delle eccessive oscillazioni. Ora la soglia a partire dalla quale scatta la mitigazione è 100 punti di differenza di rendimento tra Btp e titoli europei e verrà abbassata a 85 punti base.

Facendo cosi’ le compagnie potranno beneficiare della nuova disciplina, che allevia maggiormente gli effetti di fasi di alta volatilità dello spread, fin da subito, anziché aspettare il recepimento della direttiva nella legge europea.

Le regole prudenziali europee per le assicurazioni prevedono di esprimere a valori di mercato il portafoglio di titoli di Stato per calcolare i ratio patrimoniali e di solvibilità. Per evitare che le oscillazioni di prezzo impattino in modo anomalo sui ratio, e’ previsto un aggiustamento per la volatilità che attenua questo effetto e che scatta quando lo scostamento tra il rendimento del Btp e la media europea di titoli analoghi supera 100 punti base. La verifica viene fatta alla fine di ogni mese.

Questa soglia di scostamento e’ stata criticata dalle assicurazioni italiane perché ritenuta troppo ampia e quindi poco efficace quando la volatilità e’ elevata.

Un abbassamento della soglia a 85 punti base permetterebbe di mitigare meglio la volatilità’ dello spread, che presumibilmente ci sarà in questa fase di mercato, ha spiegato a Reuters una autorevole fonte di settore. (Stefano Bernabei, in redazione a Milano Maria Pia Quaglia)

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