August 3, 2018 / 10:29 AM / 2 months ago

MONETARIO-Mercato archivia scavalco, tassi riallineati a deposit facility

MILANO, 3 agosto (Reuters) - Dopo un modesto rialzo legato alla recente scadenza del fine mese, i tassi a brevissimo appaiono ora riallineati al livello fisiologico della deposit facility Bce, in un mercato monetario che continua a essere schermato da shock esterni grazie all’enorme liquidità in eccesso.

** Attorno alle ore 12,10, su General Collateral Italia l’overnight scambia a -0,400%, esattamente sul livello de tasso sui depositi overnight; il tom/next tratta a -0,395%, lo spot/next a -0,390%.

** “Sullo scavalco abbiamo avuto 3-4 centesimi di rialzo, ma una volta archiviata la scadenza il mercato si è riallineato” commenta un tesoriere milanese, che indica per questa settimana un eccesso di fondi medio nel sistema di 1.900 miliardi di euro, in rialzo dai circa 1.830 di quella passata.

** Nel p/t principale di martedì scorso — la cui durata è completamente inclusa già nel nuovo mese — le banche hanno richiesto fondi per circa 2,54 miliardi, in lieve aumento rispetto agli 1,95 in scadenza.

** I riversamenti fiscali di agosto saranno concentrati nella settimana compresa tra il 20 e il 24, ma le attese per eventuali input sui tassi sono comunque scarse.

** Per quel che riguarda le attese di più lungo periodo del mercato sui tassi Bce, le ultime sedute non hanno portato sostanziali variazioni. La curva dei futures Eonia continua a scontare un rialzo di 10 pb del tasso sui depositi tra i meeting di settembre e ottobre dell’anno prossimo, mentre la curva swap sull’overnight riflette la previsione di un intervento non prima di 18-21 mesi.

** “Il mercato è grossomodo allineato alla guidance fornita dalla Bce ma conserva un fondo di cautela; non mancano certo i margini per un peggioramento della congiuntura della zona euro nei prossimi mesi” conclude il tesoriere.

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