July 17, 2018 / 9:59 AM / 4 months ago

BUZZ BORSA-EI Towers vola su prezzo Opa F2i/Mediaset, ipotesi M&A contagia Rai Way

17 luglio (Reuters) - ** Con un balzo del 15% e volumi sostenuti EI TOWERS si posiziona intorno ai 57 euro offerti da F2i e Mediaset in un’offerta pubblica di acquisto finalizzata al delisting.

** Il Biscione, che già ha il 40% della società delle torri, avrà il 40% del veicolo che ha annunciato l’Opa, di fatto passando da socio di riferimento a socio di minoranza di EI Towers, senza alcun esborso. In borsa Mediaset sale del 4%.

** Gli analisti sono concordi nel vedere nell’operazione un primo passo verso il consolidamento del settore in Italia, in linea con quanto già avvenuto in Europa, e il primo candidato è RAI WAY che sale del 18% con scambi intensi anche per via della sua recente debolezza. Liberum definisce il deal come “calcio di inizio” della partita.

** Una fonte conferma che Rai Way potrebbe essere interessata a una integrazione “a certe condizioni”.

** Berenberg giudica equo il prezzo offerto, che rappresenta un multiplo di 21,6 volte l’utile adjusted del 2019 e che incorpora - dice - sia una valutazione standalone, sia l’upside derivante da un possibile consolidamento. Il ridimensionamento del ruolo di Mediaset, sottolinea il broker, dovrebbe ridurre in modo significativo i timori industriali e politici legati a un’integrazione con Rai Way che avevano bloccato l’approccio tentato da EI Towers nel 2015.

** Anche Exane Bnp Paribas collega il premio implicito nel prezzo allo spazio di consolidamento del settore torri in Italia. “Anche se non vediamo uno scenario politico ideale per un via libera a un accordo con Rai Way, resta una possibilità nel medio termine”, si legge in un report.

** Il prezzo “ci pare appropriato in ottica di break-up della società, con le torri tlc appetibili per INWIT (+0,06%) e Cellnex” e le torri broadcast che potrebbero generare sinergie in caso di combinazione con Rai Way, commenta Equita. “Per Mediaset il vantaggio è legato al fatto che un’eventuale aggregazione con Rai Way, che dovrà essere approvata dal governo, diventa ora più probabile grazie all’intervento di F2i”, dice ancora il broker italiano.

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