June 29, 2018 / 8:49 AM / 23 days ago

Bce valuta di concentrare reinvestimenti bond su scadenze più lunghe - fonti

FRANCOFORTE, 29 giugno (Reuters) - La Banca centrale europea sta valutando la possibilità di acquistare più bond a lunga scadenza dall’anno prossimo per mantenere i costi di finanziamento sotto controllo anche dopo la fine del programma di quantitative easing, secondo quanto riferito a Reuters da diverse fonti.

La mossa ricorda, con alcune differenze, quanto fatto da Federal Reserve nel 2011, nella cosiddetta ‘operation twist’.

Nel caso della Bce, tale operazione sarebbe finalizzata a limitare il naturale invecchiamento del proprio portafoglio bond da 2.600 miliardi di euro, mantenendo un freno sui rendimenti a lungo termine, una variabile chiave dei costi di finanziamento degli Stati, delle imprese e delle famiglie.

Alla fine di quest’anno, la Bce smetterà di ampliare il proprio portafoglio bond ma continuerà a reinvestire i rimborsi dei titoli in scadenza, per assicurare che la liquidità nella zona euro resti abbondante.

Secondo quanto riferito a Reuters da cinque banchieri centrali, la Bce sta considerando di acquistare più titoli con vita residua da 10 anni in su con i proventi dei rimborsi delle obbligazioni in scadenza.

Potrebbe inoltre rendere più fluidi i reinvestimenti deviando occasionalmente dalla regola del ‘capital key’, che prevede gli acquisti siano ripartiti tra i bond dei diversi Paesi in base alla loro quota di partecipazione nel capitale della Bce, legata a sua volta alla grandezza dell’economia del Paese.

Tali temi non sono stati oggetto di discussione del consiglio Bce dello scorso 14 giugno ma una decisione potrebbe arrivare a luglio o a settembre. La Bce non ha voluto commentare.

L’anno prossimo scadranno circa 180 miliardi di euro di titoli in pancia alla Bce, di cui circa 50 miliardi tedeschi. Gli analisti si aspettano che i reinvestimenti dei titoli proseguano almeno fino al 2021.

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