June 28, 2018 / 10:52 AM / 24 days ago

BTP appesantiti da aste, spread tocca massimi seduta dopo collocamenti

    MILANO, 28 giugno (Reuters) - Virano in calo le quotazioni
dei Btp, dopo aste tutto sommato discrete nelle quali però il
mercato legge un permanere della prudenza anche da parte del
Tesoro, visto l'importo relativamente limitato. "Nel complesso,
l'idea è che il Tesoro non stia portando grossi importi in asta
e il mercato risponde senza troppo entusiasmo, a segnalare come
permanga molta prudenza" dice Vincenzo Longo, strategist di Ig.
    ** "L'asta non è andata male, ma non è stata neanche forte"
dice un trader italiano. "Va detto che in un'offerta di fine
mese, trimestre e soprattutto di fine semestre, le tesorerie
tendono a mantenersi limitate negli acquisti". 
    ** Il ministero dell'Economia ha assegnato 6,5 miliardi di
euro di Btp e 5 e 10 anni e Ccteu, l'importo massimo offerto,
con rendimenti in calo rispetto ai picchi pluriennali delle aste
di fine maggio. Gli strategist sottolineano come dato positivo
l'assegnazione dell'intero ammontare in offerta e sottolineano
una specificità di cui tenere conto nella lettura del rapporto
di copertura. 
    ** "È stato assegnato l'intero ammontare, sia oggi, sia
nelle altre due aste di questa tornata, tutte e tre le giornate
sono state molto positive" dice Filippo Mormando di Mps Capital
Services. "I bid-to-cover potrebbero in apparenza essere bassi,
ma nel guardare il rapporto di copertura bisogna tenere conto
della grande 'supply' che si è vista sul mercato, anche da
Spagna e Francia".
    ** "Va tenuto in considerazione come un buon segnale il
fatto che l'ammontare collocato sia il massimo nonostante non vi
fossero 'redemption' e nonostante il recente collocamento del
decennale spagnolo. In sostanza il costo di rifinanziamento è
sceso, il tasso medio sulle tre linee era stato del 2,43%
all'asta di fine maggio e adesso si attesta a 2,14%". dice
Chiara Cremonesi, strategist UniCredit.
    ** Il Btp 5 anni marzo 2023 è stato collocato per 2
miliardi, al rendimento lordo di 1,82%, rispetto al picco di
2,32% (massimo da gennaio 2014) toccato nell'asta di fine
maggio. Il bid-to-cover è risultato pari a 1,34 da 1,53 di un
mese fa. Rispetto al 3% di fine maggio, massimo da maggio 2014,
il benchmark decennale febbraio 2028 è stato assegnato al
rendimento di 2,77%. L'ammontare collocato è pari a 2,5
miliardi; il rapporto di copertura passa a 1,26 dal precedente
1,48. Quanto infine al Ccteu settembre 2025, l'importo assegnato
è di 2 miliardi; il tasso si è attestato a 1,67% dal 2% a fine
maggio, il bid-to-cover a 1,30 da 1,44.
    ** Subito dopo l'asta, lo spread è balzato ai massimi di
seduta di 257 punti base, contro 251 punti base della chiusura
di ieri e i 246, minimo di seduta, registrati in mattinata nel
preasta. Contestulamnete il futures sul Btp è sceso a 125,19
dopo massimi di seduta a 126,21 e una chiusura a 125,75, mentre
il rendimento del decennale di riferimento è salito a 2,872% da
2,822% della chiusura di ieri e dopo un minimo di seduta a
2,784%. 
        
 ========================== 12,30 ==============================
 FUTURES BUND SETT.                    162,45   (+0,15)  
 FUTURES BTP SETT.                     125,52   (-0,22)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   98,879  (-0,028)   0,935%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                  93,115  (-0,207)   2,847%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   98,399  (+0,185)   3,567%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           253         253
 BTP/BUND 2 ANNI                                 167         164
 BTP/BUND 10 ANNI                                254         251
 minimo                                        245,8       246,6
 massimo                                       257,0       262,6
 BTP/BUND 30 ANNI                                252         252
 BTP 10/2 ANNI                                 191,2       190,7
 BTP 30/10 ANNI                                 72,0        75,8
  
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