June 25, 2018 / 10:27 AM / 2 months ago

PUNTO 2-Prysmian, penali teoriche Western Link fino 120 mln, titolo cade

(Aggiunge analista, aggiorna andamento titolo)

25 giugno (Reuters) - Prysmian in caduta libera a Piazza Affari, sui minimi da quasi due anni, dopo che la società, venerdì scorso, ha annunciato un profit warning legato al progetto Western Link (WL).

Nel corso di una conference call con gli analisti, che si è tenuta stamattina, la società ha dato ulteriori dettagli. Secondo quanto riferiscono due partecipanti, il management ha detto di avere un rischio massimo, previsto dal contratto, fino ad ulteriori 40 milioni di penali per ‘liquidated damages’, in aggiunta agli 80 milioni già accantonati.

Attorno alle 15,45, il titolo del produttore di cavi cede il 9,4%, a 21,02 euro, sui minimi di seduta, livello che Prysmian non vedeva dal 4 agosto 2016. Scambi intensi: sono passati di mano circa 2,8 milioni di pezzi rispetto a una media giornaliera delle ultime 30 sedute di 1,4 milioni.

Venerdì scorso Prysmian ha rivisto la stima sull’ebitda adjusted di quest’anno a 860-920 milioni di euro, rispetto alla previsione precedente di 910-970 milioni. La revisione è dovuta a un accantonamento del valore di 50 milioni di euro relativo al progetto Western Link.

ANALISTI DIVISI IN GIUDIZIO SU MANAGEMENT

“L’annuncio è una delusione, considerando che il management aveva comunicato la nuova previsione includendo General Cable già di recente e aveva già fatto accantonamenti per quanto riguarda Western Link nel primo trimestre”, commenta Morgan Stanley.

Il broker aggiunge che l’annuncio potrebbe creare confusione per quanto riguarda lo stato dell’industria della produzione di cavi.

Il concorrente francese Nexans la settimana scorsa ha anticipato che gli utili per fine anno deluderanno le attese, causando un calo del titolo del 16%.

Nel maggio scorso, in occasione della pubblicazione dei risultati del primo trimestre, il management di Prysmian aveva parlato di un accantonamento “totalmente in linea con i rischi potenziali: ci aspettiamo 16 milioni di costi a causa del ritardo nel progetto”. [nL8N1SH6BY

Gli analisti sono divisi sull’impatto dei problemi del progetto, soprattutto in termini di reputazione del management. “E’ una botta alla credibilità”, dice un analista, “ma questi ulteriori 50 milioni di costi aggiuntivi dovrebbero essere gli ultimi. L’aumento di capitale, a questo punto, è più che appetibile; e, se continua così, potrebbe anche essere una preda appetibile per un takeover”.

Prysmian ha in programma un aumento di capitale, legato all’acquisizione di General Cable, fino a 500 milioni.

“Non penso ci sia un tema di credibilità del management”, commenta un secondo analista. “Sono bravi a gestire situazioni complesse. Il rischio sembra contenuto. Il business progetti presenta dei rischi, che a volte si manifestano”.

La trasparenza sui problemi del progetto, argomenta un terzo analista, “rafforza e la dice lunga sulla credibilità del management. Non si sono nascosti perché hanno la credibilità per farlo. Western Link è un caso isolato e la tecnologia che stanno usando non viene utilizzata in nessun altro progetto. (L’AD Valerio) Battista ha detto chiaro e tondo che grandi rischi in grandi progetti vanno ricompensati e questo servirà per i prossimi contratti. Di fatto”, prosegue l’analista, “nessun grande progetto europeo può prescindere da loro”.

“Non era atteso che emergessero nuovi costi”, nota un quarto analista. “Il warning di Nexans di pochi giorni fa, che ha fatto seguito a riduzione di aspettative da parte di Nkt per il business cavi sottomarini (a causa di ritardi nell’aggiudicazione di gare), e ora questo problema tecnico inatteso su Western Link alla vigilia dell’aumento di capitale, non aiutano il mood”.

Nonostante le rassicurazioni del management, insomma, il mercato appare scettico. E non esclude ulteriori, spiacevoli sorprese. “Dopo aver dato la guidance nemmeno una settimana addietro, uscirsene così mi pare da sprovveduti”, nota un quinto analista. “WL era partito male e continua a riservare sorprese a distanza di quattro anni: il dubbio che le sorprese non siano finite esiste”.

(Massimo Gaia)

Per una panoramica su mercati e notizie in lingua italiana, con quotazioni, grafici e dati, gli abbonati Eikon possono digitare nel Search Box di Eikon le parole “Pagina Italia” o “Panorama Italia” Sul sito www.reuters.it altre notizie Reuters in italiano. Le top news anche su www.twitter.com/reuters_italia

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below