June 22, 2018 / 4:02 PM / a month ago

PUNTO 1-Unipol supera 13% capitale Bper e vuole crescere ancora, non punta a controllo

(Aggrega pezzi, aggiunge commenti analista, andamento titoli dettagli)

MILANO, 22 giugno (Reuters) - Unipol conferma l’interesse a salire ancora nel capitale di Bper fino al 19,9% autorizzato dai regolatori ma non intende esercitare il controllo della banca né chiedere l’integrazione o revoca degli organi di amministrazione e controllo.

Lo ha dichiarato lo stesso gruppo assicurativo dopo avere acquisito, con un’operazione di reverse accelerated bookbuilding, annunciata ieri sera e chiusa stamani prima dell’apertura della borsa, il 3,25% del capitale della banca, salendo cosi al 13,1%.

La mossa ha fatto schizzare il titolo Bper a Piazza Affari chiudendo in rialzo del 7,36% a 4,783 euro, dopo un massimo di seduta di 4,798 euro, sopra il prezzo unitario di 4,72 euro al quale Unipol ha acquistato circa 15,63 milioni di azioni della banca con un esborso complessivo di 73,8 milioni di euro circa.

Scoppiettanti gli scambi con 39,4 milioni di pezzi trattati, cinque volte i volumi medi delle ultime trenta sedute e pari al’8% circa del capitale.

Unipol ha chiuso in rialzo dell’1,75% a 3,54 euro con scambi poco superiorui alla media.

L’obiettivo di Unipol annunciato ieri sera era quello di acquistare fuori mercato fino al 5,2% del capitale di Bper riservandosi di accettare offerte per un numero inferiore a quello indicato.

Secondo un analista il mancato raggiungimento del target dipenderebbe dalle valutazioni considerate “troppo basse” da parte di alcuni fondi investitori in Bper e dalle prospettive di di prezzi più alti in futuro.

“Unipol comunque non si fermerà qua e, pur senza fretta, salirà con ogni probabilità al 19,9% magari spalmato nell’arco di qualche mese e con acquisti sul mercato, come stanno peraltro facendo con la controllata UnipolSai”, dice l’analista.

Il gruppo guidato da Carlo Cimbri, che è anche partner di Bper nella bancassurance, ha ribadito il proprio ruolo di “investitore istituzionale” e l’obiettivo di contribuire ai piani di sviluppo di medio lungo periodo della banca modenese. E che valuterà l’acquisto di ulteriori quote nei prossimi sei mesi “alla luce di quelli che saranno i piani e le prospettive di sviluppo della banca” oltre che alle condizioni generali del mercato.

Bper, che ha già avviato una decisa operazione di derisking, ha annunciato che presenterà il nuovo piano industriale dopo l’estate. In diverse occasioni Cimbri ha sollecitato il management di Bper ad operare sul fronte degli Npl in modo rapido ed efficiente.

In tema di strategie il mercato già da tempo specula su una potenziale integrazione di Unipol Banca, nel frattempo ripulita dai crediti deteriorati trasferiti ad una bad bank, in Bper.

Unipol, che ha sempre ammesso di cercare una strategia per valorizzare la controllata nel settore bancario e di valutare opportunità di M&A soprattutto dopo lo spin-off degli Npl, si troverebbe in una posizione di forza. Tuttavia una combinazione tra Unipol Banca e Bper si configuerebbe come un’operazione con parti correlate che richiede specifiche procedure.

“Sarebbe un’operazione complessa, non banale e non è facile per Unipol forzare un’operazione di questo tipo”, commenta l’analista.

“D’altra parte pensare che Unipol voglia arrivare al 19,9% di Bper solo per fare l’investitore istituzionale non mi sembra molto credibile”, aggiunge.

Un passo successivo su cui si concentra il mercato è quello relativo al possibile accorciamento della catena di controllo da Unipol e UnipolSai. Su questo fronte Unipol con continui acquisti di piccoli pacchetti di azioni sul mercato è arrivato a detenere il 78,25% della controllata assicurativa.

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