February 1, 2018 / 11:15 AM / 6 months ago

BTP saldo, spread a minimi da dicembre, calo Bund acuito da Fed

    MILANO, 1 febbraio (Reuters) - Il secondario italiano appare
relativamente stabile, mentre il Bund, già appesantito dai dati
sull'inflazione della zona euro di ieri, accusa il colpo delle
parole della Fed. Il differenziale Italia-Germania sul tratto
decennale si porta quindi a 135 punti base, nuovo minimo da metà
dicembre. 
    ** "Le periferie stringono rispetto al Bund, nonostante le
aste spagnole non siano state eccezionali. Il sell-off del Bund,
già avviato sulla scia dei dati sull'inflazione pubblicati ieri,
è stato esacerbato dalle parole della Fed, che hanno spinto al
ribasso i Treasuries" dice un trader italiano.
    ** I dati sull'inflazione della zona euro pubblicati ieri
mostrano una stima flash all'1,3% su anno rispetto all'1,4% di
dicembre. Un rallentamento quindi che conferma
quanto emerso dalle parole del presidente della Bce, Mario
Draghi, sull'allontanamento del target di un indice dei prezzi
al consumo al 2%. Benoit Coeuré, membro del
direttivo della Bce, ha fatto ieri eco a Draghi in materia di
Qe, ribadendo che Francoforte non agirà con avventatezza
. Il preliminare tedesco pubblicato martedì aveva
evidenziato prezzi armonizzati Ue in rialzo a gennaio dell'1,4%
su anno e in calo dell'1% su mese.
    ** Ieri sera è arrivato il verdetto del comitato di politica
monetaria di Federal Reserve, l'ultimo dell'era Janet Yellen
che, come atteso, ha lasciato i tassi invariati a 1,25-1,50%.
L'istituto centrale Usa ha sottolineato un probabile prosieguo
dell'innalzamento dell'inflazione nel corso dell'anno, quindi
durante il mandato del nuovo governatore Jerome Powell. Citando
un rialzo dell'occupazione, delle spese dei consumatori e degli
investimenti, la Fed ha detto di aspettarsi un'economia ancora
in espansione e che il mercato del lavoro resti solido nel 2018
.
    ** "L'attesa del voto italiano pesa sullo spread dell'Italia
con il Portogallo e la Spagna. Il mercato sembra invece deciso a
ignorare del tutto la questione catalana" dice ancora il trader.
Il differenziale Italia-Spagna si nuove in area 61 punti base.
Lo scorso 11 dicembre, dopo l'esplosione della questione
catalana in seguito al referendum di ottobre, il differenziale
si attestava a 26 punti base. Ieri si è invece spinto a 64 punti
base, il massimo dallo scorso agosto. 
    ** Sul primario si sono stamane attivate Francia e Spagna.
Parigi ha collocato 8,9 miliardi di euro su tre Oat
, fra cui il decennale benchmark, il cui rendimento
sul secondario è brevemente salito sopra l'1% per la prima volta
da marzo, a 1,003%. Relativamente deboli le aste spagnole, con
l'assegnazione di 3,295 miliardi su tre titoli nominali, sulla
parte bassa della forchetta d'offerta. 

============================ 12,00 ============================ 
 FUTURES BUND MARZO                    158,41   (-0,41)  
 FUTURES BTP MARZO                     136,07   (+0,09)  
 BTP 2 ANNI  (SET 19)                 107,034  (-0,018)  -0,230%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 100,367  (+0,041)   2,016%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  94,348  (+0,567)   3,014%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           208         210
 BTP/BUND 2 ANNI                                  32          29
 BTP/BUND 10 ANNI                                136         139
 minimo                                        135,3       138,5
 massimo                                       137,6       140,3
 BTP/BUND 30 ANNI                                167         172
 BTP 10/2 ANNI                                 224,6       224,8
 BTP 30/10 ANNI                                 99,8       102,4
  
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