January 31, 2018 / 11:19 AM / 6 months ago

BTP positivi con Bund su ricoperture, occhi puntati su Fed

    MILANO, 31 gennaio (Reuters) - In tarda mattinata il
secondario italiano scambia in territorio positivo, in linea con
la quasi totalità del comparto europeo, con gli operatori che
aggiustano le posizioni dopo il sell-off di inizio settimana in
attesa della conclusione del meeting della Fed.
    ** Attorno alle 12, il differenziale di rendimento tra Btp e
Bund sul tratto a 10 anni si attesta a 140 punti base dai 141
del finale di seduta di ieri mentre il tasso del decennale
scambia a 2,01% da 2,03% dell'ultima chiusura, in entrambi i
casi sui livelli dell'apertura.  
    ** "Il mercato non si è praticamente mosso dall'apertura.
Alcuni operatori approfittano per correggere le posizioni corte
dopo la flessione di lunedì. Mi aspetto che, se non ci saranno
imprevisti, nei prossimi giorni ci sarà un consolidamento su
questi livelli o addirittura un tentativo di rimbalzo. Tornando
a oggi, il mercato non si è mosso né sulla stima dell'inflazione
della zona euro né sul discorso di Trump e tutto sommato nemmeno
sulla Fed. I tassi non verranno modificati ma occorrerà
monitorare quali parole userà sull'inflazione", spiega il trader
di una banca italiana.
    ** Se infatti fino a oggi gli investitori si sono
concentrati sul dibattito interno alla Bce sul futuro del Qe,
nella giornata odierna l'attenzione passa oltreoceano sul
meeting di Federal Reserve, dal quale i mercati si aspettano un
approccio più fiducioso sulle prospettive dell'economia. 
    ** I mercati non hanno mostrato reazioni marcate durante il
primo discorso sullo Stato dell'Unione di Donald Trump, in cui
il presidente ha sollecitato i parlamentari a lavorare per
intese bipartisan mantenendo una linea dura sul fronte
immigrazione e rivendicando i progressi dell'economia Usa come
il rialzo dei mercati azionari e il calo del tasso di
disoccupazione. 
    ** Dopo i deludenti dati di inflazione diffusi ieri dalla
Germania, quelli preliminari relativi a gennaio per il blocco
della zona euro hanno mostrato un rallentamento del tasso annuo
a 1,3%, in linea con le attese ma al di sotto di 1,4% di
dicembre.
    ** Tornando in Europa, l'esponente Bce Benoit Coeuré ha
spiegato che il Qe non durerà in eterno ma che serve pazienza e
prudenza, chiarendo che Francoforte non agirà con avventatezza. 
 Sul tema era intervenuto ieri il banchiere centrale
olandese Klaas Knot affermando che l'istituto centrale dovrebbe
porre fine al programma di acquisto titoli dopo settembre
qualora l'inflazione si avvicinasse al target del 2%.

    ** Si conclude nel pomeriggio la tornata d'aste italiane di
fine mese con le riaperture dei titoli andati in asta ieri che
vedranno un'offerta supplementare complessiva di 2,062 miliardi
(1,35 miliardi il nuovo decennale).
    ** Sul fronte primario si è attivata la Germania collocando
3,204 miliardi di euro del titolo a 5 anni con tasso medio
tornato positivo a 0,08% da -0,39% dell'ultimo collocamento.

      
============================ 12,00 ============================ 
 FUTURES BUND MARZO                    159,09   (+0,18)  
 FUTURES BTP MARZO                     136,15   (+0,24)  
 BTP 2 ANNI  (SET 19)                 107,075  (+0,012)  -0,232%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 100,432  (+0,179)   2,009%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  93,602  (+0,286)   3,055%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           209         209
 BTP/BUND 2 ANNI                                  32          33
 BTP/BUND 10 ANNI                                140         141
 minimo                                        139,2       137,2
 massimo                                       140,2       140,7
 BTP/BUND 30 ANNI                                174         172
 BTP 10/2 ANNI                                 224,1       224,7
 BTP 30/10 ANNI                                104,6       104,2
 
 
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