January 10, 2018 / 4:33 PM / 6 months ago

BTP in tenuta nonostante nuovo 20 anni da 9 mld, si allenta rischio politico

    MILANO, 10 gennaio (Reuters) - Chiusura leggermente negativa
per l'obbligazionario italiano, che mostra comunque una buona
tenuta nella giornata del lancio del nuovo benchmark ventennale,
emesso via sindacato per 9 miliardi di euro, a fronte di una
domanda che ha superato i 31 miliardi.
    ** Nel complesso al momento il mercato si sta rivelando al
meno nervoso del previsto rispetto alle imminenti elezioni
politiche in Italia.
    ** A ciò contribuisce il fatto che, se fino a qualche
settimana fa sembrava scontato che nessun partito o coalizione
riuscisse a conquistare la maggioranza, gli ultimi sondaggi
danno la possibilità al centrodestra di aspirare al governo.
    ** Le due rilevazioni più recenti, quelle di Tecné e di Ipr
Marketing, indicano che la coalizione di centrodestra si
avvicina al 40%, superando il Movimento Cinque Stelle (che resta
comunque il primo partito) e il centrosinistra.
    ** Si sono fatti inoltre più sfumati i toni anti-euro sia da
parte del M5S che di Forza Italia.
    ** Di fondo i Btp restano supportati dalla liquidità
garantita dagli acquisti della Bce, nonostante il dimezzamento
dell'importo mensile del programma a partire dall'inizio di
quest'anno.
    ** Intorno alle 17,20 il tasso del decennale italiano si
attesta a 2,036% da 2,037% del finale di seduta di ieri
 mentre lo spread con l'analoga scadenza del Bund
 si attesta a 156 punti base da 157 punti base
della chiusura di ieri. 
    ** Il nuovo ventennale è arrivato in concomitanza con la
tornata di aste di metà gennaio, partita oggi col collocamento
dei previsti 7,5 miliardi di Bot a 12 mesi (su 7,7 in scadenza),
al nuovo minimo storico di rendimento di -0,420%.
    ** Domani sarà la volta delle aste a medio lungo, con la
sola riapertura dei Btp a 3 e 7 anni per un importo compreso tra
5 e 6 miliardi.
    Scontato un rialzo dei rendimenti rispetto all'ultima asta,
risalente a novembre, quando il Btp triennale venne assegnato a
-0,02% e il e Btp 7 anni a 1,21%. 
    ** Quest'ultimo in chiusura sul secondario offre un
rendimento in area 1,43% mentre il tasso del titolo
più breve a fine seduta si attestava 0,109%. Se tali
livelli si confermassero in asta, risulterebbero i massimi da
ottobre. 
    ** Oltre all'Italia, stamane si sono attivate sul primario
la Germania, che ha collocato in asta oltre 4 miliardi del nuovo
decennale febbraio 2028 cedola 0,5%, e il
Portogallo, che ha lanciato un nuovo decennale 4 miliardi di
euro via sindacato, con ordini pari a poco meno di 19 miliardi
di euro.

============================ 17,15 =============================
 FUTURES BUND MARZO                    161,08   (-0,14)  
 FUTURES BTP MARZO                     135,54   (-0,12)  
 BTP 2 ANNI  (SET 19)                 107,327  (-0,002)  -0,226%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 100,188  (-0,012)   2,037%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  90,371  (+0,281)   3,236%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           211         208
 BTP/BUND 2 ANNI                                  44          45
 BTP/BUND 10 ANNI                                156         157
 minimo                                        154,6       154,1
 massimo                                       158,5       159,3
 BTP/BUND 30 ANNI                                197         200
 BTP 10/2 ANNI                                 226,3       220,4
 BTP 30/10 ANNI                                119,9       121,6
 ================================================================
    
     
    
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