December 13, 2017 / 11:44 AM / a year ago

BUZZ BORSA-UniCredit, mercato non premia titolo dopo Capital Markets Day

** UniCredit è debole in borsa ed è uno dei peggiori nel settore bancario dopo il Capital Markets Day di ieri a Londra in cui è stata annunciata la conferma dei principali target del piano dello scorso anno e il miglioramento della guidance sul dividendo dal 2019.

** Luigi Tramontana di Banca Akros parla di messaggio nel complesso “misto” dal Capital Markets Day, confermando il giudizio “accumulate” sul titolo con target price a 18,8 euro. “Nonostante un piccolo aggiustamento nel bilancio, utili e redditività 2019 sono stati confermati”, scrive Carlo Tommaselli di Credit Suisse.

** Gli analisti si soffermano sulle ipotesi, ritenute troppo conservative, relative agli impatti delle novità regolamentari. In particolare UniCredit ha anticipato al 2018 e al 2019 un impatto di 90 punti base relativo alle linee guida dell’Eba e ad altri aggiustamenti minori. Da Basilea 4 è invece atteso un impatto di 90 punti base dal 2022.

** “Sembra estremamente prudente rispetto alle altre banche domestiche che hanno diffuso una stima preliminare di un impatto molto più basso”, scrive Tommaselli nel report odierno. L’analista sottolinea come le regole non siano state ancora definite e che il “body language” dei manager UniCredit ieri sembra suggerire che la costruzione di un cuscinetto di capitale potrebbe essere giustificata da altre ragioni. Tra queste la preparazione di un’operazione M&A cross border.

** Tramontana spiega che il messaggio positivo lanciato nel Capital Markets Day è stato offuscato dall’indicazione di un 2018 molto difficile.

** Alle 12,30 UniCredit cede il 3,56% a 16,79 euro con volumi consistenti (17,4 milioni di pezzi già scambiati contro i 15,4 milioni della media mensile sull’intera seduta). Ieri il titolo, positivo per quasi l’intera seduta è poi peggiorato nel finale chiudendo a -1,02%. Tutti i bancari sono negativi con l’indice italiano di settore che cede l’1,91% mentre quello europeo sale dello 0,11%.

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