December 4, 2017 / 11:16 AM / 9 months ago

BTP negativi ma in recupero su Bund, scambi sottili aumentano volatilità

    MILANO, 4 dicembre (Reuters) - Si muove in territorio
moderatamente negativo il secondario italiano, accorciando però
lievemente le distanze rispetto alla controparte tedesca più
sensibile al movimento dei Treasuries.
    ** Legato a un clima di fondo ormai semifestivo, il calo del
volume degli scambi tende ad accentuare la volatilità muovendo
più in fretta prezzi e rendimenti.
    ** Colto lievemente in contropiede, il mercato italiano ha
comunque digerito senza scossoni l'operazione di riacquisto
condotta venerdì sera del ministero dell'Economia, che ha
riacquistato 700 milioni del Ctz maggio 2019 utilizzando le
giacenze sul conto disponibilità del Tesoro.
    ** "Venerdì sera si è visto un po' di sorpresa, ma
considerando che le esigenze di raccolta sono state ampiamente
coperte e guardando alla performance particolarmente brillante
dei titoli brevi il razionale dell'operazione è chiaro" osserva
Piero Grilli, responsabile del desk per i governativi di Banca
Akros.
    ** In luogo del buyback a valuta su domani, una parte del
mercato scommetteva su un'operazione di concambio da realizzarsi
la settimana prossima.
    ** Sulla curva dei rendimenti prosegue intanto la tendenza
allo 'steepening' e l'assottigliamento dei tassi brevi, mentre
il tasso del decennale tedesco rimbalza "fisiologicamente" dopo
la recente discesa a 0,30%.
    
============================ 12,00 =============================
 FUTURE BUND DICEMBRE                  163,33   (-0,47)  
 FUTURES BTP DICEMBRE                  141,25   (-0,20)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 108,011  (+0,005)  -0,349%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 103,027  (-0,082)   1,715%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  96,797  (-0,096)   2,883%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           207         203
 BTP/BUND 2 ANNI                                  40          42
 BTP/BUND 10 ANNI                                139         141
 minimo                                        137,9       137,3
 massimo                                       140,7       141,1
 BTP/BUND 30 ANNI                                180         182
 BTP 10/2 ANNI                                 206,4       204,3
 BTP 30/10 ANNI                                116,8       117,0
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