November 9, 2017 / 10:28 AM / 8 months ago

RPT-BUZZ BORSA-Ynap affonda su guidance 2017, resta fiducia su lungo termine

(modifica titolo)

MILANO, 9 novembre (Reuters) - ** Yoox Net-a-Porter affonda in borsa dove cede l’8,7% a 29,69 euro con un boom di volumi dopo essere sceso fino a oltre il 12% a un minimo intraday di 28,29 euro.

** “Il titolo, che ha multipli elevati, è penalizzato dalla revisione della guidance sul 2017”, dice un trader.

** Ieri a mercati chiusi il gruppo ha annunciato un solido terzo trimestre, in linea con le attese, e ha avvertito che i ricavi saliranno a fine anno sulla parte bassa della forchetta indicata nel piano industriale (+17/20% a cambi costanti) a causa di un intoppo logistico straordinario che esaurirà i suoi effetti nel quarto trimestre. Ne conseguirà anche un Ebitda margin adjusted in linea con il 2016 a fronte del “lieve incremento” previsto in precedenza.

** Diversi broker hanno aggiustato le loro stime sull’anno in corso ma sono unanimi nel giudicare “intatte le prospettive di lungo termine” della società, come scrive Mediobanca Securities che conferma il rating “outperform” e target a 39 euro e considera ogni eventuale debolezza del titolo “un’opportunità di acquisto”.

** Anche Banca Akros ha confermato il giudizio “accumulate” e ha alzato il target price a 34,4 da 30,7 euro. Anche se il taglio della guidance 2017 potrebbe generare un po’ di disappunto, scrive l’analista, “l’investment case a nostro giudizio non cambia: YNAP sta crescendo velocemente, sta mantenendo la sua quota di mercato ed è pronta a guadagnare terreno in mercati a veloce crescita come la Cina. Una partnership con un operatore locale (...) creerebbe ulteriore valore e potrebbe essere ragionevole aspettarsi che si materializzi nei prossimi mesi”.

** Downgrade a “hold” da “add”, invece, da parte di un altro broker italiano a causa di un minor spazio di crescita del titolo, sul quale però ha alzato il target a 35,2 da 28 euro alla luce dei progessi fatti finora nel processo di integrazione tra Yoox e Net-a-Porter e dell’eventualità di operazioni di M&A.

** Kepler Cheuvreux ha tagliato il rating a “hold” da “buy” con target a 31 da 32 euro: “Benché fiduciosi sul piano al 2020, questo è ora in parte prezzato: pensiamo che un poteziale apprezzamento possa essere per lo più legato a una eventuale nuova partnership, che YNAP non ha escluso”, commenta il broker.

** Barclays ha alzato il target price a 27,25 euro e confermato “equal weight”, KeyBanc lo ha alzato a 37 da 32 euro con conferma di “overweight”. Resta “underperform” un primario broker italiano che sottolinea la corsa registrata dal titolo negli ultimi sei mesi, a suo giudizio non pienamente giustificata.

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