14 novembre 2016 / 16:11 / un anno fa

REUTERS SUMMIT-Hedge fund Eclectica scommette su break-up Unione europea

LONDRA, 14 novembre (Reuters) - Hugh Hendry, fondatore dell‘hedge fund Eclectica Asset Management, scommette su una disgregazione dell‘Unione europea da cui stima che si potrebbero ottenere guadagni del 30-35%.

Parlando al Reuters Global Investment Outlook Summit, Hendry -- che è anche chief investment officer del fondo che ha in gestione circa 200 milioni di dollari -- ha osservato che la politica in Europa rappresenta il maggior rischio di mercato del 2017, con le elezioni francesi viste come la più probabile causa di nuove turbolenze.

“Il rischio maggiore per l‘economia globale è l‘acuta e incombente crisi politica in Europa, che la politica monetaria non ha gli strumenti per risolvere”, ha detto Hendry.

Hendry si è fatto un nome al culmine della crisi finanziaria del 2008 per aver messo a segno ritorni positivi quando molti altri subivano pesanti perdite.

Per il gestore scozzese c‘è una probabilità “molto alta” di una vittoria della leader populista francese Marine Le Pen e anche il politico olandese di ultra destra Geert Wilders sta facendo bene, sviluppi che secondo lui potrebbero alla fine portare a un break-up della Ue.

“Al momento i mercati stanno puntando sui trade coerenti con uno scenario di disgregazione dell‘Unione europea”, ha commentato Hendry, che ha fondato la sua società 14 anni fa dopo aver lasciato Odey Asset Management.

Questo trade ha tre gambe, ha proseguito, mostrandosi tuttavia pronto a parlare soltanto di una: lo spread tra titoli di Stato decennali italiani e tedeschi, per cui si aspetta un allargamento via via che aumentano le tensioni.

Lo spread, che Hendry ha iniziato a comprare quest‘anno, oggi è salito fino a quasi 180 punti base, massimo di due anni, dai 153 pb segnati la scorsa settimana dopo l‘elezione di Donald Trump alla presidenza degli Usa, e dai 126 di metà ottobre.

L‘utilizzo da parte del mercato dello spread come indicatore della stabilità dell‘Unione europea è stato già visto in estate, quando la differenza di rendimenti è balzata dai 123 punti base del giorno del referendum sulla Brexit ai 153 pb del giorno successivo.

Secondo Hendry si può delineare un parallelo con il ritiro della Gran Bretagna dal sistema aureo nel 1931, quando l‘uscita di un membro chiave ha innescato iniziative analoghe da parte di altri. “Un solo membro lascia e la situazione diventa estremamente vulnerabile”, ha osservato.

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