25 febbraio 2008 / 10:46 / tra 10 anni

UBS, nuovo fondo investirà 1 mld dlr nell'immobiliare cinese

HONG KONG, 25 febbraio (Reuters) - Un nuovo fondo miliardario in Cina che segue di poche settimane la partnership siglata con il gruppo di Shanghai Gemdale Corporation (600383.SS) segnala le intenzioni strategiche del colosso UBS UBSN.VX sul mercato immobiliare asiatico.

La banca elvetica ha annunciato che il nuovo fondo investirà fino a un miliardo di dollari in proprietà immobiliari cinesi, in parte debito in parte con 300 milioni di dollari che spera di raccogliere in una joint - aperta anche ai clienti UBS - con Gemdale.

“La strategia punta sul mercato residenziale, speriamo di lanciare un veicolo di investimento e stiamo lavorando ai dettagli” spiega Lijian Chen, responsabile per la divisione immobiliare di UBS Global Asset Management.

Prima di UBS, sul mercato immobiliare cinese sono arrivate Morgan Stanley (MS.N), Deutsche Bank (DBKGn.DE) con la sua RREEF e ING Real Estate ING.AS, che lo scorso hanno ha raccolto un fondo di 350 milioni di dollari e collabora con la stessa Gemdale.

Ancora relativamente immune ai guai di Europa e Usa, il mercato del real estate in Asia sta continuando a crescere, con investimenti diretti che nel 2007 sono saliti del 26% a 121 miliardi di dollari, secondo dati di Jones Lang LaSalle.

Simile a quello con Gemdale, UBS aveva già fatto un accordo in Giappone con Mitsubishi Corp (8058.T): gli obiettivi di ritorno quinquennali sono attorno a un 20% di IRR (internal rate of return).

La mossa arriva in un momento in cui Pechino punta a frenare in funzione anti-inflazione un mercato immobiliare surriscaldato ma Chen ricorda che lo scorso anno Gemdale ha riempito i forzieri con l‘equivalente di 630 milioni di dollari (il cambio con lo yuan è circa 7,14) e altri 2,52 miliardi dovrebbero arrivare da una nuova offerta di azioni.

In Cina i prezzi medi delle case sono raddoppiati dal 2002 e pechino ha chiesto una stretta dei prestiti al settore, alzato i tassi e le imposte sulle plusvalenze, imponendo in funzioni antispeculative anche una linea “usalo o perdilo” ai proprietari assenteisti.

UBS non esclude che oltre all‘acquisto dei terreni la joint con il gruppo di Shanghai punta a comprare società immobiliari. “Le misure del governo hanno messo alle strette le società più piccole e meno solide che fanno fatica a finanziarsi - spiega Chen - ci sono un sacco di occasioni”.

A livello geografico, le zone più interessanti di sviluppo sono le città di secondo grandezza, dove il mercato è creato anche dai forti flussi di popolazione ancora in spostamento dalle campagne alle zone urbane.

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