May 19, 2020 / 9:02 AM / 3 months ago

Btp, mercato plaude a proposta franco-tedesca su recovery fund, bene Btp Italia

    ROMA, 19 maggio (Reuters) - In un mercato galvanizzato dalla proposta
franco-tedesca sul recovery fund, spread e tasso a 10 anni stringono in un
movimento già iniziato nella giornata di ieri grazie all'ottima accoglienza
dei risparmiatori al nuovo Btp Italia.
    ** Pochi minuti dopo le 10,50, su piattaforma TradeWeb, il premio di
rendimento Italia-Germania sul tratto decennale vale 212 pb da 208 in avvio
e 221 dell'ultima chiusura.
    ** Analogamente, il tasso del benchmark decennale è a quota 1,64% da
1,62% della partenza stamani e 1,72% del finale di ieri.
    ** Guardando ai grafici, occhi al supporto psicologico per lo spread in
area 200 e a seguire 197 punti base, dicono i trader, mentre per il
rendimento a 10 anni i livelli sono a 1,55/1,50%.
    ** Gli investitori sperano nella proposta lanciata ieri da Germania e
Francia di un 'recovery fund' da 500 miliardi in grado di concedere ai
paesi più colpiti dalla pandemia, come l'Italia, non prestiti ma aiuti a
fondo perduto, nel rispetto della normativa comunitaria. 
    ** L'impostazione del piano - che richiede per essere effettivo del
consenso di tutti i membri del blocco - ha già suscitato le perplessità
austriache             , ma gli analisti fanno notare che è
probabile che gli stati rigoristi più piccoli finiranno per allinearsi a
Berlino.
    ** Il tema - salutato con favore anche da Christine Lagarde - sarà
certamente al centro oggi della videoconferenza del consiglio Ecofin, a cui
per la Bce partecipa il vicepresidente Luis De Guindos.
    ** Secondo Goldman Sachs, quanto proposto da Merkel e Macron è in grado
di mettere in "corto circuito" i rendimenti dell'area euro, innescando un
ulteriore calo dei tassi del debito dei periferici, con particolare
riferimento a quello italiano il cui differenziale con il bund potrebbe
portarsi ai livelli di marzo sotto i 180 punti base. 
    ** Trattandosi ancora solo di una proposta - per quanto da parte del
binomio più di peso che l'Eurozona possa vantare - gli operatori avvertono
però che mancano ancora molti dettagli per giungere a un punto d'arrivo.
Morgan Stanley fa notare, inoltre, che l'ammontare di 500 mld non sarebbe
comunque sufficiente a rendere ridondante l'attuale massiccio supporto Bce.
 
    ** In questo quadro, occhi anche alla prima operazione di finanziamento
Bce della categoria 'Peltro', al via domani e di cui oggi è atteso
l'annuncio.
    ** In una giornata scarica sul fronte del primario euro, il Btp Italia
- "andato a ruba" ieri, secondo il ministro del Tesoro Gualtieri - affronta
il suo secondo giorno di offerta retail, con una raccolta che alle 10,50
italiane supera abbondantemente i 5 mld di euro. Entro le 10
di giovedì, quando si apre l'offerta riservata agli istituzionali, il Mef
comunicherà il tasso cedolare definitivo, che comunque non potrà essere
inferiore all'1,40%.
    **  Occhi nel pomeriggio anche all'audizione davanti al Senato Usa del
presidente Fed, Jerome Powell, oltre che del segretario del Tesoro Steven
Mnuchin.
    
 INDICE                   RIC                PREZZO     VAR.       REND.%
 FUTURES BUND MAR.                           172.90     -0.26      
 FUTURES BTP MAR.                            140.31     1.46       
 BTP 2 ANNI (DIC 21)                         101.30     0.28       0.501
 BTP 10 ANNI (APR 30)                        97.47      1.11       1.636
 BTP 30 ANNI (SET 49)                        97.78      1.13       2.572
                                                                   
 SPREAD (PB)              RIC                ODIERNA    PRECED.    
 TREASURY/BUND 10 ANNI                       118.70     117.60     
 BTP/BUND 2 ANNI                             121.30     127.30     
 BTP/BUND 10 ANNI                            211.70     215.10     
 valore                   minimo             206.30                
 valore                   massimo            216.90                
 BTP/BUND 30 ANNI                            261.00     260.00     
 BTP 10/2 ANNI                               119.00     115.30     
 BTP 30/10 ANNI                              95.40      91.70      
 
 (Valentina Consiglio, in redazione a Milano Gianluca Semeraro)
  
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