June 11, 2018 / 9:53 AM / 2 months ago

BTP-Rassicurazioni Tria su euro favoriscono recupero, volatilità resta alta

    MILANO, 11 giugno (Reuters) - Btp in netto rialzo sostenuti
dalle rassicurazioni del neo ministro delle Finanze Giovanni
Tria su euro e conti pubblici, ma sotto i massimi dell'apertura,
in un mercato che resta volatile e attende, tra l'altro, le
imminenti aste italiane.
    ** In un'intervista pubblicata ieri dal Corriere della Sera,
Tria ha affermato che "non è in discussione alcun proposito di
uscire dall'euro" e che il governo conferma l'obiettivo di
riduzione del rapporto debito/Pil. 
    ** "Probabilmente i commenti di Tria sono stati un po' più
netti e rassicuranti di quanto ci si potesse aspettare e questo
spiega la reazione dei bond italiani, ma siamo ancora in un
mercato illiquido per i Btp", commenta  lo strategist di Ing 
Martin van Vliet. 
    ** Lo spread Btp/Bund è sceso a inizio seduta fino a 235 pb,
oltre 30 in meno della chiusura di venerdì, ma a fine mattinata
si riporta in area 250. Il tasso sul benchmark decennale risale
a sua volta dal minimo intraday di 2,83% pur tenendo sotto quota
3% (da 3,13% dell'ultima chiusura).  
    ** Sul tratto 2 anni, l'Italia stringe su Germania di quasi
40 punti, sul 30 anni di una decina. 
    Di seguito l'andamento volatile di spread (in blu) e tasso
decennale (in rosso) nell'ultimo mese:    
 
 
    ** "Il mercato resta comunque impaurito, nervoso, poco
liquido e questo si riflette in una volatilità esagerata; il
movimento di questa mattina lo evidenzia molto bene", spiega un
trader. "In più c'è la Bce e un mercato che con l'estate diventa
sempre più sottile, la speculazione in questo momento lo può
veramente portare ovunque".
    ** Alla discesa dei rendimenti italiani fa da contraltare la
risalita di quelli tedeschi, in attesa del meeting Bce di
giovedì: una serie di commenti giunti la settimana scorsa da
esponenti di primo piano della banca centrale ha alimentato
l'aspettativa che già al termine della riunione di questa
settimana Francoforte possa dare chiare indicazioni che il Qe
verrà chiuso definitivamente entro fine 2018.
    ** I collocamenti di metà mese sono in agenda domani e
mercoledì. "Anche quella dei Bot, normalmente di scarso
interesse, è attesa con un po' di apprensione, sebbene dopo le
parole di Tria le aste potrebbero svolgersi in un clima meno
teso di quello ipotizzabile venerdì scorso" conclude il trader.
    ** Per l'asta di Bot a 12 mesi l'offerta è di 6 miliardi, a
fronte dei 6,5 in scadenza. Sul medio lungo il Tesoro offre fra
4,25 e 5,75 miliardi complessivi di Btp a 3, 7 e 30 anni e di un
off-the-run 2046. Appare evidente la progressiva
riduzione degli importi, rispetto ai 5,25-6,75 miliardi di metà
maggio e ai 7,25-9,25 di metà aprile. 
    
=========================== 11,45 ==============================
 FUTURES BUND SETT.                    160,01   (-0,39)  
 FUTURES BTP SETT.                     124,16   (+1,88)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  105,126  (+0,777)   1,225%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                  92,457  (+1,518)   2,924%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   98,623  (+1,141)   3,556%
 ======================== SPREAD (PB)============================
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           249         249
 BTP/BUND 2 ANNI                                 189         237
 BTP/BUND 10 ANNI                                245         268
 minimo                                        235,4       258,9
 massimo                                       252,7       271,3
 BTP/BUND 30 ANNI                                240         250
 BTP 10/2 ANNI                                 169,9       142,8
 BTP 30/10 ANNI                                 63,2        49,2
 
     
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