May 11, 2018 / 3:24 PM / a month ago

BTP, superata prova d'aste, chiudono in rialzo, attesa sviluppi politici

    MILANO, 11 maggio (Reuters) - Seduta di recupero dopo il
calo di ieri per il secondario dei Btp, in una giornata d'aste
in cui sui vari mercati si è assistito al ritorno di un certo
appetito al rischio. I collocamenti a medio-lungo termine erano
attesi come un test per la tenuta della domanda sulla carta
italiana nel contesto di incertezza politica che ieri aveva
portato il mercato in calo e lo spread a 140 punti base. Nel
breve termine si attendono gli sviluppi del fine-settimana che
dovrebbero fare chiarezza sulla formazione del prossimo governo.
    ** Il Tesoro ha collocato 6,75 miliardi di euro, il massimo
dell'importo offerto, sui Btp a 3, 7 e 15 anni, con una buona
domanda soprattutto sul tratto più breve. Buone
quindi le richieste, che hanno fugato i timori di una timidezza
della domanda alla luce delle incertezze politiche. 
    ** Nello specifico, il Btp a 3 anni aprile 2021 è stato
assegnato per 2,75 miliardi al tasso lordo di 0,07% rispetto a
0,05% del collocamento di metà aprile. Il Btp a 7 anni maggio
2025 è stato collocato per 2,5 miliardi al rendimento di 1,34%
da confrontare con 1,27% del mese scorso. Il 15 anni settembre
2033 coupon è stato assegnato per 1,5 miliardi con tasso in calo
a 2,38% da 2,45% dell'asta precedente di metà marzo. Riguardo
alla dinamica dei rendimenti l'incertezza politica ha avuto
qualche ripercussione sul 7 anni, il titolo che è risultato più
debole. 
    ** Chiara Manenti, strategist di Intesa Sanpaolo, ricorda
che con questa emissione il Tesoro ha coperto il 46,3% del
funding 2018. "Con le aste di fine mese si completerà un
trimestre pesante in termini di emissioni. Già in giugno le
emissione nette saranno negative senza contare gli acquisti
Bce".
    ** Lo spread con la Germania sul tratto decennale si è
ristretto fino a 132 punti base dai massimi toccati ieri a 140
punti base. Resta invece elevato il differenziale di rendimento
con la Spagna, che meglio individua il rischio Paese legato
all'Italia e che ieri era salito fino a 64 centesimi dopo aver
iniziato la settimana a 50 punti base. Attorno alla chiusura lo
spread Italia-Spagna quota 62 punti base.
    **  Il Tesoro ha comunicato che il nuovo Btp Italia, la
tredicesima emissione della serie, avrà un tasso cedolare annuo
minimo garantito dello 0,40%. Il titolo ha una durata di 8 anni.
La prima fase del periodo di collocamento, dedicata a
risparmiatori individuali e affini, si svolgerà da lunedì 14 a
mercoledì prossimi, salvo eventuale chiusura anticipata che
lascerà comunque garantite le prime due giornate intere di
collocamento. La seconda fase riservata agli investitori
professionali si svolgerà nella sola mattinata di giovedì 17
maggio.
        
============================= 17,25 ============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   158,83   (-0,24)  
 FUTURES BTP GIUGNO                    137,82   (+0,52)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  108,039  (+0,044)  -0,214%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                 101,063  (+0,393)   1,888%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  109,181  (+0,539)   3,005%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           242         243
 BTP/BUND 2 ANNI                                  38          42
 BTP/BUND 10 ANNI                                133         139
 minimo                                        131,6       133,5
 massimo                                       137,2       139,6
 BTP/BUND 30 ANNI                                178         180
 BTP 10/2 ANNI                                 210,2       211,3
 BTP 30/10 ANNI                                111,7       109,8
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((Redazione Milano, reutersitaly@thomsonreuters.com, +39 02
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