April 27, 2018 / 10:36 AM / 2 months ago

BTP saldo, spread amplia poi ritraccia, occhi su politica

    MILANO, 27 aprile (Reuters) - Andamento nel segno della
stabilità per il secondario italiano, che incassa un buon
andamento delle aste a medio-lungo ma che appare in lieve
svantaggio rispetto a Bund e Bono. La questione politica sembra
non avere ancora un particolare impatto anche se a dire di vari
operatori diventa progressivamente più rilevante.
    ** Se da un lato le aste non appaiono infatti aver risentito
delle incertezze sul mancante governo italiano, dall'altro le
possibilità sembrano iniziare ad avere un peso. "Da queste aste
non emerge alcuna evidenza di un impatto del tema politico" dice
Luca Cazzulani, strategist di Unicredit. 
    ** "Più passa il tempo più il fattore politico diventa
rilevante, con un mercato che comincia a prendere concretamente
in considerazione anche l'ipotesi di un ritorno al voto" secondo
Gianluca Ziglio di Continuum Economics. A dire di un altro
operatore, la mattina sul secondario è stata appesantita a
inizio seduta dall'indiscrezione di una sempre più probabile
rottura tra Salvini e Berlusconi, propedeutica alla formazione
di un Governo M5S e Lega, l'ipotesi più temuta dal mercato. Il
recupero ha poi avuto luogo quando è arrivata la smentita del
leader della Lega. 
    ** Il Tesoro ha collocato oggi 9,25 miliardi di euro di
titoli a medio lungo termine, il massimo dell'importo offerto.
Spicca la discesa del tasso del Btp decennale ai minimi da
ottobre 2016. Il quinquennale marzo 2023 è stato assegnato per
l'importo massimo di 2,75 miliardi, con rendimento sceso a
0,56%, minimo da dicembre 2016, e bid-to-cover pari a 1,36 da
1,78 del collocamento di marzo. Il decennale febbraio 2028 è
stato invece collocato per 3 miliardi al rendimento di 1,70% e
bid-to-cover a 1,38 da 1,30. Il nuovo Ccteu 15 settembre 2025 è
stato collocato per l'importo massimo di 3,5 miliardi, con
rendimento a 0,23% e bid-to-cover a 1,42.
    ** "Le aste sono andate bene, con il collocamento della
forchetta massima prevista su tutti e tre i titoli.
Particolarmente buona la domanda sul Ccteu" dice Cazzulani. "Il
5 e il 10 sono usciti in linea al secondario. I tassi sono in
calo rispetto all'asta precedente, ma questo riflette un miglior
andamento del mercato in aprile rispetto alla situazione di fine
marzo". 
    ** In mattinata lo spread si è spinto fino a 120 punti base,
ai massimi da venerdì scorso, da una chiusura di ieri a 116.
Attorno alle 12,25 il differenziale con la Spagna
 segna 51 punti base da una chiusura di ieri a
49. 
            
============================== 12,25 ==========================
 FUTURES BUND GIUGNO                   158,66   (+0,35)  
 FUTURES BTP GIUGNO                    139,60   (+0,15)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  108,310  (-0,021)  -0,272%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                 102,440  (+0,114)   1,734%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  113,025  (+0,125)   2,822%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           240         240
 BTP/BUND 2 ANNI                                  32          31
 BTP/BUND 10 ANNI                                117         116
 minimo                                        116,3       113,2
 massimo                                       120,0       116,5
 BTP/BUND 30 ANNI                                160         158
 BTP 10/2 ANNI                                 200,6       201,6
 BTP 30/10 ANNI                                108,8       108,1
 
     
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