March 20, 2018 / 4:41 PM / in 9 months

BTP-Incertezza politica non ferma rally, tasso decennale a minimi da gennaio

    MILANO, 20 marzo (Reuters) - Chiusura in rialzo per i Btp,
che accelerano nel pomeriggio, con il buon andamento dell'extra
lungo, apparentemente noncuranti dell'elemento di incertezza
politica che grava sull'Italia.
    ** Il rendimento sul benchmark decennale è sceso a 1,89%, il
livello più basso da fine gennaio, mentre lo spread Btp/Bund ha
stretto fino a 132 punti base, otto in meno rispetto alla
chiusura di ieri, ai minimi dal 20 febbraio.
    ** A oltre due settimane dalle elezioni resta arduo
prevedere quale sarà il prossimo governo, e in che tempi verrà
formato. Qualche indizio più concreto potrebbe arrivare dalla
fine di questa settimana, quando si riuniranno le camere e
inizieranno le votazioni per la scelta dei presidenti.
    ** Gli operatori segnalano che l'elevatissima liquidità
presente rende difficili cambi di direzione netti del mercato;
d'altra parte si sottolinea come la carta italiana benefici del
rally degli altri periferici, come Spagna e Portogallo.
    ** In marzo il rendimento decennale spagnolo
ha stretto di oltre 25 pb, ai minimi da novembre 2016, grazie
anche alla speculazione di un upgrade sovrano del paese (venerdì
si esprimerà S&P, che ha un rating BBB+ con outlook positivo).
    ** Parallelamente lo spread Italia/Spagna ha
allargato fino a 66 pb, nuovo massimo da agosto scorso.
    ** "Oltre 60 punti di differenza esprimono sicuramente una
valutazione negativa della situazione politica italiana"
commenta un trader. "Ma con un decennale spagnolo all'1,30% è
chiaro che il Btp non può stare molto sopra al 2%".
    ** Domani è in agenda nuova offerta tedesca con 3 miliardi
di Bund decennali, dopo i 3,2 miliardi di Schatz collocati oggi
. 
    ** Sempre domani 21 marzo, a mercati chiusi, il Tesoro
fornirà i primi dettagli sulle aste di lunedì 26, in cui è
atteso il lancio del nuovo Ctz marzo 2030 oltre all'offerta di
indicizzati. Intesa Sanpaolo prevede un importo fino a 3
miliardi per il nuovo titolo e fino a un 1,5 miliardi di Btpei.
    ** Si avvicina intanto il verdetto della Fed sui tassi,
previsto per domani. Un rialzo di 25 punti base è dato per
scontato ma l'informazione chiave arriverà dai cosiddetti
'dots', le aspettative sui tassi dei membri del Fomc, che
potrebbero convergere verso quattro rialzi nel 2018 rispetto ai
tre indicati nel meeting di dicembre.
        
=========================== 17,30 ==============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   158,09   (-0,14)  
 FUTURES BTP GIUGNO                    137,20   (+0,74)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  108,647  (+0,053)  -0,190%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                 101,002  (+0,599)   1,897%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  110,598  (+1,213)   2,938%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           231         228
 BTP/BUND 2 ANNI                                  41          45
 BTP/BUND 10 ANNI                                132         140
 minimo                                        131,5       138,7
 massimo                                       138,6       141,8
 BTP/BUND 30 ANNI                                173         179
 BTP 10/2 ANNI                                 208,7       212,1
 BTP 30/10 ANNI                                104,1       103,2
 
     
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