March 20, 2018 / 12:21 PM / 9 months ago

BTP-Liquidità sostiene mercato nonostante politica, spread a 134 pb

    MILANO, 20 marzo (Reuters) - Btp in rialzo in un mercato
dove l'abbondante liquidità a disposizione protegge il debito
italiano, nonostante l'aumento del rischio legato all'incertezza
politica.
    ** Lo spread Btp/Bund è sceso stamane fino a 134 pb, minimo
dal 9 marzo. Salvo un iniziale e istintivo allargamento oltre
150, nel periodo post voto lo spread non si è discostato
sostanzialmente della soglia di 140. Di seguito l'andamento
dello spread Btp/Bund in marzo:
 
    ** "L'impostazione del mercato è buona; certamente i rischi
politici sono sottostimati, ma finché la liquidità è così ampia
è difficile che ci possa essere un cambio netto di direzione"
commenta un trader da Milano, che segnala scambi in aumento sul
Btp. "Questo mi fa pensare che la discesa dei rendimenti sia
solida, in quanto accompagnata dai volumi".
    ** Sul fronte politico la situazione rimarrà probabilmente
stazionaria fino all'elezione dei presidenti delle Camere (che
parte venerdì). Solo dopo sarà forse possibile qualche
indicazione più concreta sulla composizione del nuovo governo.
    ** "Un governo del M5s con il Pd garantirebbe posizioni pro
Europa e un apporto d'esperienza. Non preoccuperebbe Bruxelles e
piacerebbe ai mercati: in questo caso il rendimento sul Btp
potrebbe scendere a mio avviso fino a 1,75%" prosegue il trader.
"Altre ipotesi le vedo meno favorevoli, anzi un governo del M5S
con la Lega, o comunque la destra, sarebbe decisamente più
rischioso per il mercato".
    ** Stamane la Germania ha collocato 3,24 miliardi di Schatz,
con rendimento in calo a -0,59%. Il decennale tedesco, in asta
domani per 3 miliardi, scambia oggi al rendimento di 0,58%; a
metà febbraio aveva sfiorato quota 0,80%.
    ** "Per la carta core la correlazione con i Treasury si è
molto allentata, tutto il mercato europeo sta risentendo molto
meno delle aspettative di rialzo sui tassi Fed" conclude il
trader. "Questa discesa dei rendimenti tedeschi ha sicuramente
favorito il rally della periferia".
    ** Si tiene tra oggi e domani il meeting della Fed, con un
rialzo di 25 punti base del costo del denaro dato per scontato.
L'informazione chiave che gli operatori attendono è quella sui
cosiddetti 'dots', le aspettative sui tassi dei membri del Fomc:
questi potrebbero spostarsi verso quattro rialzi nel 2018
rispetto ai tre del meeting di dicembre.

=========================== 13,05 ==============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   158,00   (-0,23)  
 FUTURES BTP GIUGNO                    136,85   (+0,39)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  108,604  (+0,010)  -0,169%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                 100,767  (+0,364)   1,923%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  110,230  (+0,845)   2,955%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           228         228
 BTP/BUND 2 ANNI                                  43          45
 BTP/BUND 10 ANNI                                134         140
 minimo                                        133,8       138,7
 massimo                                       138,6       141,8
 BTP/BUND 30 ANNI                                174         179
 BTP 10/2 ANNI                                 209,2       212,1
 BTP 30/10 ANNI                                103,2       103,2
 
     
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