March 16, 2018 / 9:55 AM / 3 months ago

RPT -BTP in rialzo dopo partenza in altalena per blocco Eurex, spread sotto 140 pb

 (corregge refuso su rating Moody's)
    MILANO, 16 marzo (Reuters) - Andamento nel segno della
solidità per il secondario italiano, in una giornata che vedrà
il pronunciamento sull'Italia di due importanti agenzie di
rating e che è partita con certe difficoltà tecniche legate alla
piattaforma Eurex. 
    ** "Con Eurex bloccato, i volumi sono stati molto sottili e
questo ha determinato massicci sbalzi dello spread a inizio
seduta" dice un trader italiano. "Sbalzi esclusivamente tecnici,
cui non attribuirei alcuna importanza". 
    ** Dopo un anomalo picco sino a 153,5 punti base, il
differenziale si è poi stabilizzato in area 138.  L'avvio delle
contrattazioni di futures Bund e Btp su Eurex è avvenuto con
circa un'ora e mezza di ritardo per problemi di natura tecnica.
    ** "Al di là degli intoppi tecnici, l'Italia sta facendo
bene, superata la paura delle aste in settimana e le vendite
ieri legate al primario spagnolo" dice ancora il trader. "Credo
che questo indichi che parte del mercato si aspetta che non ci
saranno brutte sorprese da Ficth e Moody's in serata". 
    ** Stasera infatti, a amercati Usa chiusi, è in calendario
il pronunciamento di Fitch e Moody's sull'Italia, attualmente
valutata 'BBB' con outlook stabile dalla prima, e 'Baa2' con
outlook negativo dalla seconda. Si tratta delle prime eventuali
azioni sul rating da parte delle agenzie dopo le elezioni. Ieri,
in un report, Fitch ha rivisto al rialzo le stime di crescita
portandole nel 2018 a 1,5% da 1,3% della previsione di dicembre,
e nel 2019 a 1,2% dal precedente 1,0%. 
    ** "Una sottoperformance la evidenziano gli indicizzati, e
direi che è assolutamente giustificato dalle attese di minore
inflazione e non ultimo dalle parole di Praet" dice ancora il
trader. In un'intervista a Reuters, l'economista della Bce Peter
Praet dice che un'inattesa fiacchezza dell'economia della zona
euro potrebbe rallentare il rimbalzo dell'inflazione. 
   L'Europa potrebbe recuperare un po' del suo potenziale di
crescita, questo sarebbe un vantaggio per l'espansione del
blocco, ma un potenziale ostacolo per un'inflazione già debole,
ha detto l'esponente Bce. La zona euro potrebbe avere maggiori
capacità non sfruttate, in particolare sul mercato del lavoro,
il che significherebbe che l'inflazione potrebbe richiedere più
tempo per tornare all'obiettivo Bce di quasi il 2%.
    ** In questa direzione anche i dati dell'inflazione
italiana: secondo i dati definitivi di Istat, a febbraio
l'indice Nic dei prezzi al consumo ha registrato una variazione
piatta su mese e di +0,5% su anno. Il dato è rivisto al ribasso
rispetto al dato preliminare comunicato il 28 febbraio scorso
(+0,1% congiunturale, +0,6% tendenziale), mentre a gennaio
l'indice era salito dello 0,3% congiunturale e dello 0,9%
tendenziale.
    
     
=========================== 10,45 ==============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   158,26   (+0,12)  
 FUTURES BTP GIUGNO                    136,68   (+0,41)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  108,572  (-0,011)  -0,142%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                 100,594  (+0,319)   1,942%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  108,733  (+0,773)   2,979%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           225         225
 BTP/BUND 2 ANNI                                  46          46
 BTP/BUND 10 ANNI                                138         141
 minimo                                        137,9       140,1
 massimo                                       153,5       144,9
 BTP/BUND 30 ANNI                                177         180
 BTP 10/2 ANNI                                 208,4       211,9
 BTP 30/10 ANNI                                103,7       103,7
 
     
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