March 2, 2018 / 11:53 AM / 4 months ago

BTP positivi in seduta pre-voto, mercato non prezza esito avverso

    MILANO, 2 marzo (Reuters) - Mercato obbligazionario positivo
a metà dell'ultima seduta prima delle elezioni politiche di
domenica, il cui esito più probabile, stando ai livelli del
mercato, viene ritenuto un parlamento senza maggioranza e la
conseguente nascita di un governo di coalizione.   
    ** Gli ultimi sondaggi prima del blackout imposto dalla
legge non conferivano ad alcun partito o coalizione i numeri
parlamentari necessari a formare un governo. 
    ** Ciò dovrebbe, quindi, portare alla nascita di un
esecutivo di coalizione, con forze di centrodestra e
centrosinitra, dopo una iniziale fase d'incertezza.
    ** Un dealer di governativi di una banca milanese parla di
volumi in crescita negli ultimi giorni e di un generale senso di
rilassamento del mercato, che "sembra quasi considerare le
elezioni un non evento". 
    ** La nascita di un governo di coalizione di forze
"mainstream" dopo una fase d'incertezza, è lo scenario centrale
degli strategist di UniCredit, come spiegato in una nota diffusa
stamane, in cui si sottolinea come questo esito dovrebbe creare
il presupposto per un restringimento dello spread.
    ** Intorno alle 12,40 il tasso del decennale italiano, che
dall'inizio dell'anno ha oscillato da 1,90% a 2,10%, viaggia a
2,012% da 2,036% della chiusura. 
    ** Lo spread con l'analoga scadenza del Bund
si attesta a 140 punti base da 139 punti base della chiusura di
ieri. 
    ** Il differenziale dall'inizio dell'anno ha oscillato tra
164 punti base, livello toccato il 2 gennaio, e 124 punti base
livello segnato il 7 febbraio, con l'annuncio dell'accordo di
governo in Germania tra cristianodemocratici e
socialdemocratici, oggetto di un referendum tra gli iscritti Spd
il cui risultato, anch'esso sotto la lente dei mercati, si
conoscerà domenica.
    ** Sempre secondo Unicredit, se i Btp finissero sotto
pressione a causa dell'iniziale incertezza legata all'assenza di
una maggioranza, l'allargamento sul Bund dovrebbe essere
comunque limitato, poichè l'attuale livello del tasso del
decennale è di 25 punti base più alto della media tenuta
dall'inizio del quantitative easing e quindi raggiungerebbe
livelli "attraenti" molto velocemente.
    ** Lo scenario di rischio principale è rappresentato da una 
affermazione più netta del previsto delle forze populiste, come
Lega e Movimento Cinque Stelle, sufficiente da permettere a
queste ultime di giocare un ruolo nella formazione di un
governo. 
    "Questo scenario -- si legge sempre nella nota di UniCredit
-- non è attualmente nei prezzi e porterebbe pressione sugli
spread", con una ricaduta anche sul resto della carta della
periferia.         
=========================== 12,40 ============================= 
 FUTURES BUND MARZO                    160,13   (+0,20)  
 FUTURES BTP MARZO                     137,54   (+0,37)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  108,655  (-0,006)  -0,101%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                  99,775  (+0,177)   2,012%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  108,814  (+0,510)   3,024%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           220         221
 BTP/BUND 2 ANNI                                  53          53
 BTP/BUND 10 ANNI                                140         139
 minimo                                        138,3       139,1
 massimo                                       141,1       144,2
 BTP/BUND 30 ANNI                                177         177
 BTP 10/2 ANNI                                 211,3       213,3
 BTP 30/10 ANNI                                101,2       101,1
 
     
    
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