March 9, 2018 / 11:18 AM / 9 months ago

MONETARIO-Bce non muove attese tassi, primo intervento visto in 18 mesi

MILANO, 9 marzo (Reuters) - Non ha mutato le aspettative sui tassi ufficiali il meeting Bce di ieri, che ha mosso un piccolo passo in avanti verso la progressiva rimozione dello stimolo monetario, col mercato che continua a escludere un intervento di Francoforte nel 2018.

** La Bce ha eliminato l’impegno a incrementare l’importo mensile del Qe ma si riserva la possibilità di prolungare il programma in caso di necessità.

** “La mossa della Bce non ha sorpreso il mercato, la curva Ois è rimasta invariata”, commenta un tesoriere. “Bisogna guardare a un orizzonte di almeno di 18 mesi per vedere prezzato un ipotetico intervento sul tasso della deposit facility”.

** Intorno alle ore 12, la curva, ovvero la curva swap sul tasso overnight, sulla scadenza 18 mesi scambia attualmente a -0,3144/3110, poco meno di 10 pb sotto il -0,40% della deposit facility; a 21 mesi si attesta a -0,3060/2560.

** La curva dei futures Eonia a sua volta attribuisce una probabilità inferiore al 20% allo scenario di un rialzo del tasso sui depositi entro la fine di quest’anno.

** “In questo scenario il brevissimo non può che rimanere ancorato alla soglia della deposit facility” prosegue il tesoriere, che calcola un eccesso di liquidità nel sistema nell’ordine di 1.890 miliardi di euro questa settimana, in linea coi circa 1.900 della settimana scorsa.

** Su General Collateral Italia overnight, tom/next e spot/next scambiano tra -0,40 e -0,41%.

** Martedì scorso, nel pronti contro termine settimanale la Bce ha assegnato fondi per 1,146 miliardi, cifra analoga a quella di 1,719 miliardi in rientro.

** Secondo i dati Bankitalia diffusi in settimana, in febbraio l’esposizione degli istituti italiani ai fondi Bce è rimasta pressoché invariata, appena sopra i 251 miliardi.

** La finestra mensile dei riversamenti fiscali italiani sarà nella settimana che inizia il prossimo 19 marzo; le fuoriuscite dai conti correnti sono stimate dalle tesorerie intorno ai 30 miliardi.

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