September 8, 2017 / 8:29 AM / a year ago

BUZZ BORSA-Lusso, C.Suisse cerca casi turnaround, positiva su Tod's, cauta su Ferragamo

** Dopo le storie di successo di Coach, Gucci e Calvin Klein, Credit Suisse ha individuato sei possibili nuovi casi di turnaround tra i marchi del lusso europei e Usa.

** Oltre a Burberry e Ralph Lauren, promossi ad “outperform” e scelti come “top turnaround picks”, il broker è positivo su Tod’s, mentre si dice “cauto” su Ferragamo, Hugo Boss e Michael Kors .

** Su TOD’S Credit Suisse ha ribadito il suo “outperform” e tagliato il target a 69 da 72 euro, sottolineando di essere piuttosto controcorrente in questo giudizio. “Il trading resterà probabilmente difficile nel breve termine visto il calo delle vendite omogenee nel primo semestre, ma tutti gli occhi sono puntati ora sull’Investor Day annunciato per il quarto trimestre”, si legge nello studio.

** La nuova linea di manager che sarà presentata in quell’occasione, che non dovrebbe puntare su figure di alto profilo sul lato creativo, aiuterà probabilmente a ripensare una strategia aziendale che non è riuscita a contenere la perdita di quote di mercato per scarpe e borse registrata negli ultimi quattro anni, sostiene il broker. Da un Ebitda margin al 17% atteso per quest’anno (sarebbe il minimo storico per il gruppo), il broker si aspetta un recupero al 19% nel 2019 grazie anche a una maggiore disciplina sui costi.

** Per FERRAGAMO Credit Suisse ha confermato “neutral” con target a 23 euro. “Anche se c’è molto che ci piace nel lungo termine”, dice la nota, la fase di transizione in corso potrebbe penalizzare i conti nel breve. La pulizia del canale wholesale peserà sulle vendite 2017 e quella del magazzino attraverso gli sconti avrà un impatto sui margini, soprattutto nel secondo semestre, sostiene il broker che non è sicuro neanche di una ripresa delle vendite nel 2018. Vista poi la valutazione del titolo, “pensiamo che sia un rischio costoso alla luce di possibili nuove revisioni al ribasso degli utili”, conclude.

** Intorno alle 10,30 Tod’s cede lo 0,7% in borsa a 58,2 euro, Ferragamo lo 0,5% a 23,9 euro.

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