August 16, 2017 / 10:34 AM / 10 months ago

BUZZ BORSA-Intesa Sp tonica dopo upgrade a "buy" di Hsbc, commenti positivi anche su UniCredit

16 agosto (Reuters) - ** Intesa Sanpaolo è in buon rialzo a Piazza Affari in un contesto bancario positivo e dopo la decisione di Hsbc di rivedere al rialzo il giudizio a ‘Buy’ da ‘Hold’ incrementando il target price del 31% a 3,2 euro anche alla luce dei benefici attesi dall’acquisizione delle due banche venete.

** Tonica anche UniCredit, confermata a ‘Buy’ dal broker che alza però il target price del 12% a 19,3 euro sui progressi del piano di ristrutturazione che alimenta le prospettive positive sul gruppo.

** Alle 12,15 circa Intesa Sanpaolo è in rialzo del 2,2% a 2,928 euro, mentre UniCredit avanza dell’1,8% a 18,08 euro. L’indice dei bancari italiani guadagna l’1,78%, sopraperformando quello europeo che sale dello 0,83%. I volumi di scambio sui due titoli sono nella media.

** Hsbc stima che l’acquisizione degli asset buoni dei Pop Vicenza e Veneto Banca possa portare ad un rafforzamento degli utili di Intesa Sanpaolo del 4% nel 2018 e del 6% nel 2019 post sinergie su ricavi e costi. Questo, insieme alle persistente forza degli impieghi, alla crescita dell’asset management e alla stabilità dei margini dovrebbero consentire al gruppo bancario una crescita degli utili sopra il consensus.

** Su UniCredit il broker sottolinea i progressi effettuati nell’asset quality nel secondo trimestre, che accresce l’ottimismo sulle prospettive a medio termine. “Pensiamo che ci sia più spazio per chiudere lo sconto sulla valutazione rispetto ai peer europei in quanto Unicredit continua a rispettare il piano di ristrutturazione con un ulteriore potenziale al rialzo se il management riuscirà a rispettare il target di Rote al 9%, battendo il consensus sui ricavi core”, si legge in un report.

** Hsbs analizza anche le differenze strutturali e transitorie tra le due principali banche italiane che possano spiegare il premio sulla valutazione cui tratta Intesa rispetto ad UniCredit. Situazione tipica, anche se con livelli variabili, in gran parte degli ultimi dieci anni.

** Anche se UniCredit potrà coprire parte del gap, per Hsbc il premio incorporato da Intesa Sanpaolo dovrebbe persistere, almeno parzialmente a causa delle differenze sul pricing del credito.

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