June 14, 2017 / 1:44 PM / a year ago

CORRETTO-Telecom Italia, valutazione rete fissa fino a 15 mld

(Nella storia pubblicata il 14 giugno alle 15:41 aggiunge in secondo paragrafo valutazione a 7,5 mld)

MILANO, 14 giugno (Reuters) - Telecom Italia (Tim) valuta la propria rete non meno di 15 miliardi di euro, ma i concorrenti sarebbero disposti a riconoscere meno di 10 miliardi.

Lo sostiene Maurizio Matteo Decina, nel suo libro “Goodbye Telecom”, aggiungendo che la valutazione della rete può ridursi, in caso di cessazione accelerata del rame, fino a 7,5 miliardi.

Decina scrive che la cessione della rete a una newco potrebbe avvenire a costo zero attribuendo alla stessa newco parte dei debiti Tim.

I concorrenti, scrive Decina nel suo libro, sarebbero disposti a valutare la rete meno di 10 miliardi di euro, mentre l’ex monopolista non scenderebbe al di sotto dei 15. A metà strada si posizionerebbe la stima della contabilità regolatoria.

L’oscillazione dei valori dipenderebbe essenzialmente da tre classi di variabili. Tecnologiche (vita utile del rame, vectoring, G-Fast, mix di soluzioni), economiche (arpu, ebitda margin, investimenti, tasse), e infine finanziarie (quanto debito attribuire alle due unità che si verrebbero a creare in caso di scorporo). In casi di rame potenziato a oltre 100 mega, con ipotesi di copertura del territorio rame-fibra al 50% per orizzonti molto lunghi di tempo, il valore della rete convergerebbe o addirittura supererebbe le stime augurate da Telecom. Mentre in casi di cessazione accelerata del rame il valore si ridurrebbe drasticamente fino a dimezzarsi.

Tim ha detto in diverse occasioni che non intende scorporare la rete telefonica fissa.

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