June 1, 2017 / 10:35 AM / a year ago

PUNTO 2-Italia, balzo Pil trim1 apre nuove prospettive 2017, con qualche cautela

 (aggiunge dettagli su consumi all'ottavo paragrafo)
    ROMA/MILANO, 1 giugno (Reuters) - La forte revisione a
sorpresa del Pil del primo trimestre apre uno scenario più
positivo per la crescita italiana.
    Dopo i primi tre mesi la crescita acquisità è già pari allo
0,9%, equivalente alla stima della Commissione europea per
l'intero anno e oltre quella Fmi, che si ferma allo 0,8%.
    A sostenere lo scenario per l'anno in corso sono la
revisione al rialzo della stima del Pil del primo trimestre, a
+0,4% dal preliminare +0,2% su trimestre e a +1,2% da +0,8% su
anno. Ma aiutano anche i dati relativi al quarto trimestre del
2016: il dato congiunturale è stato alzato a +0,3% da +0,2%, il
tendenziale a +1,1% da +1,0%             .
    Gli economisti invitano però a una certa prudenza: la
revisione è di una portata con pochi precedenti e il contributo
alla crescita delle scorte, voce residuale tra le componenti del
Pil, è particolarmente elevato.
    "Il dato sintetico è molto positivo, mentre nel dettaglio a
mio avviso ci sono delle note di cautela: buona parte della
crescita arriva dalle scorte, che hanno contribuito per 0,4
punti. Come di consueto, questo si presta a diverse
interpretazioni e potrebbe aggiungere una certa volatilità al
trimestre in corso" commenta Paolo Mameli, economista di Intesa
Sanpaolo.            
    Si fa largo comunque lo scenario di revisione al rialzo
delle stime sulla crescita 2017. 
    "Dopo questi dati verosimilmente il profilo medio di
crescita del Pil nel 2017 sarà più alto dell'1% da noi previsto
e potrebbe essere più forte anche dell'1,1% indicato dal
governo" aggiunge Mameli.    
    Tra le voci del Pil spicca la buona performance dei consumi
delle famiglie, che smentisce le diffuse attese di rallentamento
e contribuisce per 0,3 punti percentuali alla crescita del
trimestre gennaio-marzo. In particolare crescono tra l'1 e il 2%
l'acquisto di beni durevoli e semidurevoli.
    All'opposto deludono gli investimenti, il cui ruolo per dare
fiato alla congiuntura economica è stato sottolineato appena
ieri dal governatore di Bankitalia Ignazio Visco.
    Rispetto al quarto trimestre 2016 il calo è stato dello
0,8%, nonostante la ripresa di quelli in costruzioni.
    "Preoccupa la nuova battuta d'arresto degli investimenti, il
cui buon andamento a fine 2016 faceva ben sperare. Il dato è da
monitorare nel corso dell'anno: l'avvio delle misure previste in
Industria 4.0 dovrebbe favorire un miglioramento degli
investimenti" commenta Stefania Tomasini, capo-economista di
Prometeia.
    Negativo, per 0,2 punti percentuali, l'apporto della domanda
estera. La crescita delle importazioni, sostenuta dal buon
andamento della domanda interna, dell'1,6% ha superato
nettamente quella dell'export (+0,7%).
    
    (Valentina Consiglio, Elvira Pollina, Luca Trogni)
     
    
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