May 16, 2019 / 8:45 AM / 7 months ago

PUNTO 1-Generali batte attese trim1, Solvency impattata da cambiamento regolatori

(Aggiunge dettagli da briefing, commento analisti, andamento titolo)

di Gianluca Semeraro

MILANO, 16 maggio (Reuters) - Generali batte le attese con i risultati del primo trimestre, anche se gli indicatori patrimoniali sono in calo a causa di alcuni cambiamenti regolatori attesi.

Il Solvency ratio a fine marzo scende a 207% da 217% di fine 2018 con un impatto di 7 punti percentuali dovuto in larga parte a cambiamenti nella normativa. Le attese degli analisti, raccolte dalla compagnia, indicavano in media un Solvency Ratio al 213%.

“La posizione di capitale è solida e ci consente di gestire rilassati la volatilità dei mercati”, ha detto in un briefing sui conti il CFO Cristiano Borean.

Generali detiene in portafoglio 59,5 miliardi di titoli di stato italiani ed è quindi esposta, come tutte le altre compagnie assicurative del paese, alle fluttuazioni dei prezzi dei bond governativi italiani, sensibili all’instabilità politica e alla fragilità dei conti pubblici.

Borean ha poi spiegato che l’impatto dei cambiamenti regolatori è una tantum e che il prossimo cambiamento atteso della regolamentazione impatterà nel primo trimestre 2020 con un effetto stimato inferiore ai 2 punti percentuali.

Il titolo alle 10,35 cede in borsa l’1,27%, sottoperformando gli assicurativi europei. “Se guardo i conti non ho nessun motivo per essere preoccupato sul lato Solvency o di essere negativo sul raggiungimento dei target ma anche delle stime per il 2019”, dice un analista di un broker italiano.

Secondo l’analista influisce il recente allargamento dello spread a causa delle tensioni politiche italiane “che però è un problema per questo titolo come per tutte le realtà finanziarie italiane”.

L’utile netto del primo trimestre è di 744 milioni, in crescita del 28,1%, contro attese, raccolte dalla compagnia, di 715 milioni in media. Il dato recepisce, tra le altre cose, l’utile da dismissione delle attività in Belgio per 128 milioni, dice una nota.

L’utile operativo è a 1,35 miliardi (+6,9%) contro attese per 1,28 miliardi.

In crescita i premi lordi di gruppo che si attestano a 18,9 miliardi, con un andamento positivo sia nel Vita sia nei Danni. Il combined ratio è al 91,5%, meglio delle attese che lo indicavano al 92,1%.

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