January 30, 2019 / 9:41 AM / 10 months ago

BUZZ-BORSA-Acquisti su Fincantieri, venduta Leonardo su voci fusione, broker freddi su sinergie

** Fincantieri sugli scudi, mentre scende Leonardo sulle indiscrezioni riportate da alcuni quotidiani secondo cui il governo starebbe lavorando a una fusione fra i due gruppi per creare un maxi polo della difesa e della cantieristica. I broker si mostrano poco entusiasti sull’eventuale operazione perché l’aspetto industriale dell’operazione sarebbe debole.

** Intorno alle 10,30 Fincantieri balza del 3,55% a 1,04 euro con circa 2,1 milioni di pezzi scambiati a fronte di una media a 30 giorni di oltre 5 milioni. Leonardo cede l’1,5% a 8,19 euro e 1,3 milioni di titoli trattati da una media a 30 giorni di 2,7 milioni.

** Banca Imi vede “una fusione fra le due società, che porterebbe alla creazione di un gruppo con ricavi intorno a 17-18 miliardi, come non particolarmente accrescitiva nel valore e diluitiva nei margini per Leonardo”. Secondo un altro primario broker italiano, “il razionale industriale dell’operazione è debole per le limitate sinergie dal punto di vista industriale e commerciale; Fincantieri in quanto costruttore navale avrebbe meno flessibilità nel collaborare con altri fornitori di sistemi di armamento, tuttavia il deal potrebbe essere possibile in quanto spinto da motivazioni politiche”.

Infine, Mediobanca Securities rileva che non è la prima volta che ci sono voci in tal senso e “sebbene ci siano sinergie nel settore della difesa, riteniamo che la crescita di Fincantieri sia principalmente motivata dal settore delle navi da crociera, mentre Leonardo è più esposto agli elicotteri. Inoltre, non è chiaro se ci sia sufficiente volontà politica nel portare avanti una operazione così complessa”.

** Secondo La Stampa e Il Messaggero, l’operazione prevederebbe il trasferimento della quota del Tesoro in Leonardo a Fintecna (Cdp), che detiene il 72% circa di Fincantieri, obbligando a un’offerta pubblica su Leonardo che poi sarebbe delistata. A guidare il nuovo gruppo in qualità di presidente dovrebbe essere l’attuale AD Giuseppe Bono.

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