April 3, 2018 / 10:25 AM / 7 months ago

BTP in leggero calo, volumi contenuti, riflettori su scenari politici

    MILANO, 3 aprile (Reuters) - Il mercato secondario delle
obbligazioni governative italiane comincia il secondo trimestre
col segno meno, in un contesto condizionato nei volumi dal clima
quasi festivo.
    L'ultima seduta del periodo gennaio-marzo, giovedì 29 marzo,
aveva registrato un rialzo, conseguenza del ritrovato appetito
per il rischio.
    ** Attorno alle 12, il differenziale di rendimento tra Btp e
Bund sul tratto dieci anni vale 129 punti base, praticamente
invariato rispetto alla chiusura del 29 marzo (130 punti base).
Il rendimento del decennale è ugualmente stabile, attorno
all'1,79%.
    ** I bond beneficiano della fuga di capitali dall'azionario,
risultato dell'inasprirsi dello scontro commerciale tra Usa e
Stati Uniti. In risposta ai dazi varati dall'amministrazione
Trump sulle importazioni di acciaio e alluminio, sono entrate in
vigore da ieri le contromisure di Pechino, una serie di rincari
su 128 prodotti importati dagli Usa, per un valore di circa tre
miliardi di dollari l'anno.
    **  Dal lato dell'offerta l'ufficio studi di UniCredit
prevede nuova carta europea per 14/17 miliardi, con un'offerta
concentrata in particolare sul tratto extra-lungo della curva,
visto che Francia e Spagna riaprono il trentennale.  
    ** Madrid ha collocato titoli a sei e dodici mesi per 4,5
miliardi.  
    ** Apparentemente, la situazione politica italiana continua
a non preoccupare i mercati. Si aprono ufficialmente domani, e
proseguiranno giovedì, le consultazioni del Quirinale, primo
tentativo, molto probabilmente interlocutorio, di individuare
una maggioranza in grado di governare.
    ** Secondo Loredana Maria Federico, e Chiara Cremonesi,
rispettivamente, chief italian economist e fixed income
strategist di UniCredit Bank, lo scenario più probabile (35% di
possibilità) è un governo di centrodestra con sostegno esterno
di alcuni parlamentari, seguito da un'alleanza tra movimento
Cinque stelle e Lega (20%), da un governo di unità nazionale
(20%) e da nuove elezioni (15%).
    ** Tornando al quadro macroeconomico della zona euro, a
febbraio le vendite al dettaglio sono scese inaspettatamente.

    ** La lettura finale dei pmi manifatturieri di marzo
conferma la leggera frenata della zona euro, nonché, d'altro
canto, la solidità della ripresa economica.

    ** L'Italia, in particolare, ha visto l'attività
manifatturiera frenare per il secondo mese consecutivo.


=========================== 12,05 ==============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   159,32   (-0,11)  
 FUTURES BTP GIUGNO                    138,61   (-0,18)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  108,606  (-0,044)  -0,253%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                 101,851  (-0,164)   1,802%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  111,937  (-0,274)   2,874%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           225         226
 BTP/BUND 2 ANNI                                  34          36
 BTP/BUND 10 ANNI                                130         130
 minimo                                        129,0       129,1
 massimo                                       132,8       133,7
 BTP/BUND 30 ANNI                                171         172
 BTP 10/2 ANNI                                 206,4       205,9
 BTP 30/10 ANNI                                106,5       107,5
 
    
      
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