July 21, 2017 / 10:06 AM / a year ago

BTP-positivi con zona euro su effetto Bce, spread a minimi inizio anno

    MILANO, 21 luglio (Reuters) - Prosegue il trend innescato
ieri dalla conferma da parte della Bce del suo orientamento
accomodante che vede in tarda mattinata il secondario italiano
scambiare in territorio positivo come la quasi totalità del
comparto della zona euro.
    ** Attorno alle 12,15, il differenziale di rendimento tra
Btp e Bund sul tratto decennale vale 157 punti base, minimo dai
primi di gennaio e in linea con la chiusura di ieri a 158 punti,
dopo essere sceso in seduta fino a 156. In parallelo, il tasso
del decennale di riferimento scambia a 2,07%, minimo da fine
giugno, da 2,12% del finale di seduta di ieri. 
    ** Se da un lato la conferma dei tassi da parte della Bce
era scontata, non lo era che Francoforte ribadisse formalmente
l'impegno a proseguire con il Qe ricordando la possibilità che,
in caso di peggioramento dello scenario economico, il programma
possa essere esteso in termini di importo e durata. 
    ** Il presidente Mario Draghi ha detto che la Bce non si è
data una tabella di marcia per la discussione sul cosiddetto
'tapering' che tuttavia dovrebbe avvenire in autunno.

    ** In tarda mattinata, alcune fonti a conoscenza della
situazione sono tornate sul tema spiegando che gli esponenti del
consiglio Bce ritengono che probabilmente la disussione sul Qe
avverrà nel corso del meeting di ottobre e aggiungendo che,
anche se per lo staff è un'opzione, una decisione a dicembre
sarebbe fuori tempo massimo.
    ** "E' evidente che prosegue il trend di ieri con il tasso
del decennale che è tornato laddove scambiava a fine giugno,
prima che Draghi parlasse a Sintra, pertanto non lo definirei un
movimento eccessivamente rialzista. Per le prossime settimane,
quando il fronte dell'offerta di nuova carta sarà esiguo, vedo
difficilmente il tasso decennale scendere ancora", ragiona un
trader di una primaria banca italiana.
    ** Unica eccezione sul fronte europeo, il secondario greco
che scambia in negativo con il tasso del decennale
che vale 5,33% dopo aver chiuso ieri a 5,29%. A favore di Atene,
il Fmi ha approvato in linea di principio un prestito, di tipo
'standby', da 1,8 miliardi di dollari, impegnandosi per la prima
volta in due anni a partecipare -- a determinate condizioni --
al programma di bailout del Paese.
    
============================ 12,15 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   162,45   (+0,51)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   136,70   (+0,84)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 104,704  (+0,043)  -0,154%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 101,271  (+0,531)   2,067%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  90,751  (+0,497)   3,210%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           174         172
 BTP/BUND 2 ANNI                                  51          53
 BTP/BUND 10 ANNI                                157         158
 minimo                                        156,0       156,8
 massimo                                       158,6       166,3
 BTP/BUND 30 ANNI                                195         196
 BTP 10/2 ANNI                                 222,1       224,6
 BTP 30/10 ANNI                                114,3       112,8
 ================================================================
     
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