February 28, 2017 / 11:56 AM / 2 years ago

PUNTO 1-Italia, inflazione sale a massimo da 4 anni in febbraio

    * Indice nazionale prezzi consumo +1,5% a/a, armonizzato
+1,6% a/a
    * Spinta a inflazione arriva da componenti più volatili
    * Dinamica ricalca quella di altri paesi della zona euro

 (aggiunge commenti, contesto)
    di Elvira Pollina e Valentina Consiglio
    ROMA/MILANO, 28 febbraio (Reuters) - L'inflazione italiana
ha accelerato a febbraio, con gli indici tendenziali che hanno
toccato il massimo da circa quattro anni, spinti dalle
componenti più volatili, ovvero alimentari freschi ed energia,
seguendo un copione analogo a quello osservato in altri paesi
della zona euro.    
    Secondo i dati provvisori forniti stamane da Istat, l'indice
nazionale dei prezzi al consumo (Nic) ha registrato un aumento
annuo di 1,5%. L'indice armonizzato ai parametri Ue (Ipca) ha
accelerato a 1,6%. 
    A gennaio entrambi gli indici avevano segnato un incremento
tendenziale di 1%. L'aumento registrato questo mese da Nic e
Ipca è il massimo rispettivamente da febbraio e da marzo 2013.
    "Analogamente a quanto accaduto a gennaio, l'accelerazione
dell'inflazione a febbraio 2017 è per lo più ascrivibile alle
componenti merceologiche i cui prezzi sono maggiormente
volatili", in particolare alimentari non lavorati e beni
energetici non regolamentati, sottolinea Istat. 
    
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    Per un grafico sull'inflazione italiana clic su 
    tmsnrt.rs/2dcFYQa
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    La mediana delle attese degli economisti interpellati da
Reuters in un sondaggio prospettava per l'indice armonizzato un
incremento di 1,2%. L'inflazione acquisita per il 2017 è pari a
+1,0%.
     "Le pressioni che stiamo osservando sui prezzi, ampiamente
attese, provengono esclusivamente del lato dell'offerta e sono
legate alle materie prime, mentre dal lato delle domanda sono
pressocchè inesistenti", commenta Paolo Mameli, economista di
Intesa Sanpaolo.
    La dinamica salariale resta compressa ai minimi storici.
    L'inflazione di fondo, calcolata al netto dei beni
energetici e degli alimentari freschi, ha segnato +0,6% da +0,5%
di gennaio. Al netto dei soli beni energetici ha accelerato a
+1,3% da +0,8%.
    Secondo Mameli, l'andamento complessivo mostrato dai prezzi
rispecchia grossomodo le attese, anche se forse l'accelerazione
si sta rivelando leggermente più rapida del previsto. 
    "La nostra idea, a questo punto, è che il picco possa essere
toccato ad aprile, quando il tendiziale dovrebbe attestarsi tra
1,8% e 1,9%, mentre nei mesi successivi dovrebbe osservarsi uno
sgonfiamento". 
    Secondo le previsioni di Intesa Sanpaolo, il 2017 dovrebbe
chiudersi con un'inflazione media a 1,5%, dopo che il 2016 è
stato archiviato con una discesa dei prezzi di 0,1%, la prima
mai registrata dal 1959.
    Allargando lo sguardo ad altri paesi della zona euro, a
febbraio i prezzi al consumo hanno mostrato la crescita annua
maggiore in quattro anni in Spagna, dove l'indice armonizzato ha
segnato +3%, e un lieve rallentamento in Francia, dove
l'armonizzato si è attestato a 1,4% su anno da 1,6% di gennaio. 
    Domani verrà pubblicato il dato tedesco: gli economisti si
aspettano, sempre per l'armonizzato, un'accelerazione del
tendeziale a 2,1% da 1,9% di gennaio. 
    Il dato preliminare relativo all'intera zona euro, in arrivo
giovedì 2 marzo, dovrebbe quindi evidenziare un andamento dei
prezzi in linea al target perseguito dalla Bce, ovvero inferiore
ma vicino al 2%. 
    Questo tuttavia, nelle attese degli economisti, non
pregiudicherà il proseguimento degli stimoli monetari messi in
campo da Francoforte -- quantitative easing in testa -- per
tutto il 2017 -- ma verosimilmente nella seconda parte dell'anno
l'istituto centrale comincerà a ragionare sui tempi di un
graduale ritiro delle misure. 
    
     
    
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