January 8, 2019 / 2:18 PM / 9 months ago

PUNTO 1-BUZZ BORSA-B.Cucinelli affonda su realizzi, alcuni broker delusi da outlook ricavi

(Aggiorna con altri commenti broker)

8 gennaio (Reuters) - ** Brunello Cucinelli affonda in borsa e cede oltre 10% dopo una pausa in asta di volatilità con un ribasso del 12,5% a 27,65 euro. Ieri a mercati chiusi ha annunciato ricavi annuali in crescita come nelle attese.

** Gli analisti ricordano che il titolo tratta a forte premio rispetto al settore, ma alcuni broker esplicitano anche un po’ di delusione per le prospettive di vendite nel 2019, che la società vede in crescita come nell’anno appena chiuso (+8,1% a cambi correnti e +10,7% a cambi costanti).

** Equita e JP Morgan ricordano che Cucinelli aveva parlato nella nota dei nove mesi di una crescita “a doppia cifra” per il 2019, senza specificare se si trattasse di ricavi (a cambi costanti o correnti) e/o di marginalità.

** Equita ritiene che l’obiettivo di crescita a due cifre resti valido per l’utile e non per le vendite e lima dell’1% le attese di fatturato (+9% da +10%) e utili (+12% da +13%), portandosi di 1-2% sotto il consensus. “Segnaliamo che, dopo la recente sovraperformance, il titolo tratta con un P/E 2019 di 40x (vs. 20,6x dei peers), ovvero a premio del 95% vs. 60% circa di media storica”.

** JP Morgan - che ha tagliato il target price a 27,5 da 29 euro - registra la “lieve modifica” nella formulazione dell’outlook e deduce che le indicazioni date a novembre si riferissero solo all’Ebitda e non anche alle vendite. “Le nostre stime restano sostanzialmente invariate”, aggiunge.

** Tutto come nelle attese per Mediobanca Securities (“neutral”), che parla di buoni risultati 2018 e di indicazioni rassicuranti sul nuovo anno.

** Un’altra analista sottolinea che i ricavi 2018 sono uno-due milioni sotto il consensus. “Credo sia solo una scusa per vendere visto che il titolo tratta molto a premio rispetto al settore; i fontamentali restano molto buoni”.

** Kepler Cheuvreux ha tagliato il target a 30,5 da 32 euro.

** Nella seduta di ieri, prima dei conti, il titolo ha guadagnato il 3,8%. In 12 mesi (fino alla chiusura di ieri) è cresciuto del 12% circa, a fronte del -18% dell’indice FTSE Italia Brands

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