February 8, 2019 / 8:36 AM / 8 months ago

PUNTO 2-Bper acquista Unipol Banca, minoranze B.Sardegna, titolo vola in borsa

(Aggiunge dettagli da conference call)

di di Andrea Mandalà

MILANO, 8 febbraio (Reuters) - Bper Banca inserisce un altro piccolo tassello di crescita esterna, acquisendo la controllata bancaria del gruppo Unipol per 220 milioni in contanti e al contempo prosegue il derisking con la cessione al gruppo bolognese di un miliardo di sofferenze.

L’operazione di M&A, attesa da tempo, consentirà al gruppo modenese di aumentare il totale degli attivi del 17% a 80 miliardi e la raccolta del 70% a 150 miliardi, puntando a realizzare sinergie lorde pretasse a regime nell’ordine di 85-95 milioni l’anno.

Su un altro fronte, Bper acquisirà le minorities del Banco di Sardegna rilevandone le azioni ordinarie e privilegiate detenute dalla Fondazione di Sardegna, semplificando ulteriormente la struttura del gruppo, con un beneficio sul capitale.

Con le due operazioni il gruppo modenese vede un aumento dell’utile per azione al 2021 pari a 33%, un calo dell’Npe ratio lordo 2018 all’11,6% pro forma dal 13,8% e coefficienti patrimoniali Cet 1 e Tier 1 fully phased rispettivamente pari all’11,4% e all’11,8%

La borsa apprezza il complesso delle operazioni annunciate stamane che confermano il percorso di riduzione del profilo di rischio di Bper preservando la solidità patrimoniale. Intorno alle 12 il titolo Bper balza del 9,16% a 3,29 euro.

“Siamo soddisfatti, è una buona combinazione di crescita e derisking”, ha commentato nella conference call l’AD Alessandro Vandelli.

CON UNIPOL BANCA SINERGIE, DEAL HA BASSI RISCHI ESECUZIONE

L’AD ha sottolineato in particolare le sinergie ricavabili dall’integrazione di Unipol Banca, che ha già completato un forte processo di derisking con la scissione, nel 2017, di 3 miliardi di sofferenze e i bassi “rischi di esecuzione” del merger, a fronte di costi stimati per 70 milioni di euro.

Tra i due gruppi esiste un rapporto privilegiato (Unipol detiene il 15% di Bper) e da un punto di vista industriale la partnership nella bancassurance è destinata a rafforzarsi. Nella conference call sui conti l’AD di Unipol Carlo Cimbri ha dichiarato che la compagnia salirà al 20% di Bper, quota per la quale ha già l’autorizzazione.

Sotto il profilo della qualità degli asset, l’Npe ratio lordo è già in linea con il target di 11,5% previsto dal piano 2018-2020 a fine periodo. L’obiettivo è quello di scendere “il più velocemente possibile” sotto la soglia del 10% per poi tendere al 5% indicato come target di medio-lungo periodo posto dalle Autorità, ha dichiarato Vandelli.

A questo scopo la banca sta lavorando a un aggiornamento del piano di cessioni Npl

L’acquisto del 100% di Unipol Banca è accompagnato dalla cessione a UnipolRec — bad bank del gruppo Unipol creata nell’estate del 2017 — di un portafoglio di sofferenze Bper del valore lordo contabile di un miliardo (esigibile 1,3 miliardi), a fronte di un corrispettivo di 130 milioni.

CON DEAL BANCO SARDEGNA BENEFICIO SU CET1 50 PUNTI BASE

L’operazione Banco di Sardegna prevede l’emissione di 33 milioni di nuove azioni Bper Banca a favore della Fondazione di Sardegna, un corrispettivo cash di 180 milioni e l’emissione di uno strumento convertibile subordinato AT1 da 150 milioni nominali, emesso sempre da Bper Banca a un prezzo di sottoscrizione di 180 milioni.

L’assemblea per la delega all’aumento di capitale potrebbe tenersi entro il terzo trimestre 2019. Fondazione di Sardegna rafforzerebbe la propria partecipazione di 6,4 punti percentuali. Bper salirebbe al 100% del capitale ordinario di Banco di Sardegna e al 98,6% di quello privilegiato.

Con questa operazione si semplifica la struttura del gruppo, si ottimizzano i costi e si ottiene un beneficio su Cet1 e Tier 1 rispettivamente di 50 e 90 punti base.

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