14 novembre 2011 / 12:07 / tra 6 anni

PUNTO 2-Campari, 9 mesi in crescita ma titolo non festeggia

* Crescita organica trim3 +7,3% frena rispetto a +13,6% trim2

* Titolo a picco, analisti citano margini deludenti

* Core Skyy vodka ha potenziale per trim4 migliore (Aggiunge dettagli da conference call)

MILANO, 14 novembre (Reuters) - Nove mesi in crescita a doppia cifra per Campari che, nel periodo, ha registrato un incremento dell‘utile lordo dell‘11,5% a 174,3 milioni a fronte di vendite per 889,2 milioni, pari a una crescita organica del 10,5%, un‘espansione che registra tuttavia un deciso rallentamento su base trimestrale, frenando a +7,3% nel terzo trimestre rispetto al +13,6% del secondo quarter.

La borsa non ha apprezzato i risultati del gruppo di beverage, schiacciando il titolo in ribasso di oltre il 9% con volumi sostenuti.

Gli analisti, sentiti a caldo dopo la pubblicazione dei conti, citano margini sotto le stime di consensus, in particolare a livello di Ebit. Ma non è mancato chi ha puntato il dito sulla crescita organica in decelerazione.

“Probabilmente il mercato aveva aspettative più alte, i consumi in Germania e Austria sono più orientati verso la fine della primavera, inizio dell‘estate quindi sul secondo trimestre c’è un effetto di stagionalità”, ha spiegato, nel corso di una conference call l‘AD Bob Kunze-Concewitz.

Nel periodo l‘Ebit si è attestato a 206,2 milioni, in crescita del +12,5% e l‘Ebitda è ammontato a 229,1 milioni, un incremento del +13,3%.

L‘AD si è dichiarato ottimista sia per il resto del 2011 che “riguardo al potenziale di medio lungo termine dei nostri principali motori di crescita”.

Il gruppo conta di continuare a investire nel rafforzamento delle piattaforme distributive, in particolare in Russia, “mercato per noi ad alto potenziale”. Contestualmente, alla luce dei rischi macroeconomici legati alle attuali condizioni dei mercati finanziari, “abbiamo ulteriormente rafforzato il controllo del rischio credito”, ha detto l‘AD.

Nel corso della conference call, Kunze-Concewitz non ha voluto sbilanciarsi in previsioni per l‘ultimo trimestre dell‘anno, un periodo cruciale in ragione delle festività natalizie, occasione di consumo di alcolici.

Negli Stati Uniti, dove la pressione competitiva è molto forte, specialmente per la versione semplice (“non-infusion”) della vodka Skyy “confermiamo il nostro posizionamento di prezzo e questo ha voluto dire un terzo trimestre debole, specialmente settembre, ma ci aspettiamo un andamento potenzialmente migliore nel quarto trimestre”, ha detto nel corso di una conference call, definendo tuttavia l‘andamento di questo prodotto il “più grande punto interrogativo”.

“Stiamo puntando ad una presenza più forte nei punti vendita e sosterremo questo con più pubblicità”, ha aggiunto.

L‘altro nodo potenzialmente vulnerabile del business, l‘Italia, non evidenzia al momento segnali di rallentamento dei consumi nè di effetti della restrizione del credito.

“Se si guarda ai consumi dei nostri brand principali in Italia sono molto positivi, abbiamo una proposta appealing anche in tempi di recessione”, ha aggiunto, escludendo possibili limitazioni alla capacità di funding del gruppo per investimenti o acquisizioni.

Intorno alle 15 il titolo Campari, che quest‘anno ha guadagnato il 7% circa a fronte di un mercato che ha perso quasi il 23%, è il peggiore del Ftse Mib, cede oltre il 9% a 5,2 euro con volumi superiori a tre volte quanto viene scambiato mediamente in una seduta.

Per il testo integrale del comunicato diffuso dalla società, i clienti Reuters possono cliccare su [ID: nBIA14ed5]

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