1 aprile 2014 / 07:30 / 4 anni fa

Btp ancora in denaro, spread su Bund 10 anni in area 170 pb

MILANO (Reuters) - Prosegue l‘impostazione ampiamente positiva del secondario italiano, che continua ad accorciare il ritardo su Germania in una fase di aggiustamento dei prezzi dopo la lieve pesantezza seguita alle aste e in vista dell‘appuntamento di dopodomani con il consiglio menile Bce.

Operatori a lavoro. REUTERS/Brendan McDermid

La forbice di rendimento tra il decennale marzo 2024 e l‘equivalente Bund è indicata su piattaforma TradeWeb poco oltre 170 punti base, sui nuovi minimi da giugno 2011, e gli operatori non escludono un‘ulteriore compressione dei tassi.

“Il mercato ha ripreso la traiettoria brevemente interrotta dall‘appuntamento con le aste. Da questi livelli di rendimento tutti i periferici - Italia compresa - possono ancora scendere ... per il Btp a dieci anni l‘area di 3% è un obiettivo credibile” commenta un trader.

In vista del verdetto di giovedì sui tassi si segnala inoltre un irripidimento della curva, il cosiddetto ‘steepening’ che riflette aspettative di politica monetaria ulteriormente espansiva da parte dell‘Eurotower.

“Molto probabilmente non sarà un taglio dei tassi, ma il messaggio che il mercato sembra anticipare è comunque ampiamente ‘dovish’” aggiunge l‘addetto ai lavori.

Sullo sfondo, gli ultimi numeri macro relativi a Pmi e mercato del lavoro dipingono il quadro di un‘economia che non accenna a ripartire a ritmo sostenuto, pertanto bisognosa di nuove misure di stimolo.

La lettura finale del Pmi manifatturiero di marzo mostra un ripiegamento nel tasso di espansione, tanto più preoccupante in quanto parallelo a una nuova sforbiciata dei prezzi da parte delle imprese.

Stabile intanto a febbraio il tasso di disoccupazione, con dinamiche ampiamente divergenti tra singoli Paesi come mostra il 13,0% dell‘Italia contro il 6,7% della Germania a marzo.

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