28 marzo 2014 / 08:14 / tra 4 anni

Intesa SP, rosso 2013 per svalutazioni, vede netto 4,5 mld in 2017

di Gianluca Semeraro

L'ingresso del Monte dei Paschi a Siena. REUTERS/Stefano Rellandini

MILANO (Reuters) - Intesa Sanpaolo archivia il 2013 in rosso a causa di svalutazioni su avviamenti e rettifiche su crediti e alza il velo sul piano 2014-2017 che prevede una crescita media annua dell‘utile netto del 38% e la creazione di una business unit per la riduzione delle attività non core, comprese le sofferenze.

L‘esercizio passato vede una perdita netta di 4,55 miliardi dovuta a stanziamenti a fronte di rischi su crediti per 7,131 miliardi e svalutazioni su avviamenti per 5,8 miliardi e nonostante il provento straordinario di 2,6 miliardi derivante dalla rivalutazione della quota in Bankitalia.

Il titolo reagisce bene ai conti e al piano sfiorando anche +3% e segnando dopo i primi minuti di contrattazioni un rialzo del 2,50% a 2,378 euro. “Il piano nel complesso è ragionevole e in linea con le attese eccetto il Rote. Il dividendo previsto nell‘orizzonte del piano è generoso”, spiega un analista di un broker estero non citabile.

“A livello operativo la performance 2013 è migliore del previsto grazie a maggiori ricavi core, stabilità dell‘asset quality e un Ct1 leggermente superiore”, aggiunge un secondo analista.

Malgrado la perdita, viene proposto un dividendo invariato a 0,05 euro per azione sia per le ordinarie sia per le risparmio, mentre nell‘arco del piano è prevista la distribuzione di dividendi cash per circa 10 miliardi. Nel dettaglio è prevista la distribuzione di 1 miliardo sul 2014, 2 miliardi sul 2015, 3 miliardi sul 2016 e 4 sul 2017.

Nel piano è previsto un utile netto al 2017 di 4,5 miliardi con un ritorno sul capitale tangibile (rote) all‘11,8% dal 3,4% di fine 2013 e un Common equity Tier 1 al 12,2%. A fine 2013 il Common equity Tier 1 calcolato secondo Basilea 3 a regime era al 12,3%.

Grazie alla politica di accantonamenti rigorosa e prudenziale la copertura dei crediti deteriorati a fine 2013 è salita al 46%, quella delle sofferenze al 62,5%.

La banca dispone di “un elevato capitale in eccesso” con un buffer di circa 11 miliardi per l‘Aqr. L‘eccesso di capitale è di circa 8 miliardi. A partire dal 2016-2017 il capitale in eccesso non utilizzato per iniziative di crescita verrà distribuito agli azionisti.

POLI PRIVATE, ASSET MANAGEMENT, ASSICURAZIONI APERTI A PARTNER

Il piano prevede la creazione di poli per il private banking, l‘asset management e le assicurazioni aperti a possibili partnership. Nel caso del private banking il polo riguarda la combinazione di Intesa Sanpaolo Private Banking, Fideuram Investimenti e Banca Fideuram e guarda all‘espansione all‘estero.

Il piano prevede inoltre la creazione di una business unit dedicata alla riduzione delle attività non core: si tratta di un portafoglio di 46 miliardi di euro con l‘obiettivo di ridurlo a 23 miliardi entro il 2017 attraverso il recupero di 8 miliardi di sofferenze (su uno stock di partenza di 27). In quest‘ambito è prevista anche la creazione di una newco per il real estate per il ripossesso delle garanzie immobiliari e la cessione di partecipazioni non core che a fine 2013 erano pari a 1,9 miliardi. L‘obiettivo è la cessione dell‘intero portafoglio partecipazioni entro il 2017.

Dal piano emergono esuberi per circa 4.500 persone, tutti riassorbibili su iniziative prioritarie del gruppo. Prevista anche una razionalizzazione del presidio territoriale con la chiusura di 800 filiali, di cui 300 entro il 2014 con una riduzione al 2017 a 3.300 unità.

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