20 marzo 2014 / 08:25 / 4 anni fa

Btp in calo, cautela per crisi Ucraina, ma spread cala a 178 pb

Operatori a lavoro durante una seduta. REUTERS/Brendan McDermid

MILANO (Reuters) - Mercato obbligazionario italiano in calo in un contesto di maggiore volatilità che gli operatori imputano anche all‘incertezza legata alla crisi ucraina.

“Tutto il mercato è in calo, con una tendenza all‘appiattimento della curva, ma niente di straordinario” afferma un trader da Milano. “Non è una tendenza che riguarda solo l‘Italia, infatti gli spread sono più o meno invariati”.

A fine mattinata, su piattaforma Tradeweb, il differenziale di rendimento tra Btp e Bund decennali viaggia in area 178 punti base, in calo dai 180 della chiusura di ieri.

”C‘è sicuramente la tendenza a stare più cauti, per via della situazione in Ucraina e Crimea, magari con qualche vendita alla fine di una seduta positiva come abbiamo visto nei giorni scorsi, quindi con una volatilità in aumento“ prosegue il trader. ”Siamo sul 3,44% di decennale, credo di possa risalire fino al 3,50%, poi da lì torneranno gli acquisti, il tono di fondo del mercato soprattutto in Europa resta buono.

A pesare sul mercato questa mattina anche il fattore offerta, con le aste spagnole e francesi.

Madrid ha collocato 5 miliardi di carta sulle scadenze 2017, 2019 e 2028 [nL6N0MH28R] mentre Parigi poco meno di 8 miliardi sulle scadenze 106, 2017 e 2019 [nL6N0MH2BZ].

VENDITE SU BTP ITALIA

Sotto pressione questa mattina anche il segmento dei Btp Italia sulle attese di annuncio della nuova emissione del titolo di stato per l‘investitore retail, che potrebbe arrivare già domani [nL6N0MH238].

Secondo quanto riferiscono fonti finanziarie, il collocamento del nuovo Btp Italia (che dovrebbe avere scadenza aprile 2017) potrebbe essere suddiviso in due tranche, una illimitata per gli investitori retail, e una per gli istituzionali con la probabile definizione di un tetto massimo: l‘obiettivo è quello di evitare che l‘importo finale dell‘emissione raggiunga livelli, come in passato, giudicati eccessivi dal Tesoro [L6N0MH2RD].

“Rispetto alle ultime edizioni, ho l‘impressione che questa volta la domanda sarà inferiore” afferma il trader. “Oggi prevalgono le vendite sui Btp Italia, da parte di chi vuole fare spazio al nuovo titolo, ma ho l‘impressione che nei prossimi giorni quando verranno ufficializzati i dettagli, forse non così favorevoli per gli istituzionali, torneranno acquisti sui vecchi Btp Italia”.

A fine mattinata, su piattaforma Tradeweb, l‘ultimo Btp Italia, il novembre 2017, tratta in calo di 33 centesimi a 102,35.

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