February 4, 2014 / 8:29 AM / 4 years ago

Btp, lieve apertura spread su Bund in scia debolezza borse

MILANO (Reuters) - Fedelmente riflesso nell’impostazione al ribasso degli indici azionari, il clima nuovamente avverso al rischio fa lievitare le quotazioni di asset rifugio per antonomasia come i governativi tedeschi a svantaggio dei mercati periferici percepiti come più pericolosi.

Un operatore osserva le quotazioni di mercato sul suo pc. REUTERS/Brendan McDermid

Pur senza strappare si allarga così di una manciata di centesimi la forbice di rendimento tra il Btp decennale e la controparte Bund, riportandosi oltre i 225 punti base.

L’assenza di particolari spunti sul fronte macro - fatta salva la frenata leggermente inferiore alle attese dei prezzi alla produzione europei e la lettura in linea al consensus dell’inflazione italiana - tende a contenere le oscillazioni di prezzi e rendimenti.

“Dopo la caduta di Wall Street e il tracollo di Tokyo il mercato è questa mattina chiaramente in fase di ‘risk off’ ma la pressione su periferici come Italia e Spagna, cui fa da scudo l’ombrello Bce, è molto contenuta” commenta l’operatore di una banca primary.

Unico appuntamento dal lato dell’offerta, l’asta greca a brevissimo si è tradotta in una nuova flessione dei rendimenti attraendo un buon livello di copertura.

Monitorato con crescente interesse dagli osservatori dei mercati, il finanziamento settimanale Bce implica una ‘distruzione’ di circa 20 miliardi di euro considerando i 95,1 miliardi chiesti e assegnati contro 115,6 che rientrano dalla scorsa settimana.

In base a calcoli Reuters aggiornati a questa mattina il livello della liquidità in eccesso in portafoglio alle banche della zona euro è di circa 186 miliardi, destinati in settimana a ridursi di 468 milioni con i rimborsi anticipati di fondi ‘Ltro’.

L’Eurotower punta a riassorbire oggi 175,5 miliardi di euro per ‘sterilizzare’ gli acquisti ‘smp’.

Secondo indiscrezioni stampa degli ultimi giorni, l’istituto centrale di Francoforte - il cui consiglio di politica monetaria è in agenda dopodomani - starebbe cercando l’appoggio della Bundesbank per interrompere il processo di sterilizzazione.

L’idea della sterilizzazione degli acquisti era in origine legata al timore di pressioni al rialzo sui prezzi al consumo europei, la cui dinamica ha invece ormai da mesi imboccato una china discendente che sempre più preoccupata gli osservatori evocando lo spettro di deflazione. Sul sito www.reuters.it altre notizie Reuters in italiano. Le top news anche su www.twitter.com/reuters_italia

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