January 23, 2014 / 11:24 AM / 5 years ago

Btp chiudono in calo su realizzi, spread 216 pb con rally Bund

MILANO (Reuters) - Chiusura in calo per il mercato obbligazionario italiano, con gli investitori attratti dai realizzi sui periferici, dopo il rally che ha caratterizzato le prime settimane dell’anno, peraltro molto dense dal lato dell’offerta.

“C’è un po’ di assestamento. Di fondo il clima resta positivo, e la caccia al rendimento continuerà, ma dopo il rally degli ultimi giorni sui periferici qualcuno ha preferito ricoprirsi di carta ‘core’”, dice un dealer di una banca italiana specialista.

E, in effetti, il movimento più consistente è quello che ha interessato il Bund, con i futures in rialzo di oltre 50 tick a 142,03, innescato stamane dai numeri deludenti relativi all’attività manifatturiera cinese a gennaio.

Un orientamento che nel pomeriggio ha trovato nuovo slancio dalla lettura peggiore delle attese del dato sulla vendite di nuove abitazioni negli Stati Uniti.

Il rendimento del decennale italiano, sceso ieri fino al 3,78%, minimo da ottobre 2010, in chiusura di seduta si attesta al 3,865% dal 3,837% di ieri sera, e lo spread con l’analoga scadenza del Bund si è allargato di 6 punti per chiudere a 216 punti base, il livello più alto segnato dal 27 dicembre scorso.

“La settimana prossima c’è il meeting della Fed e fino adesso si è dato per scontato una nuova limatura del piano di quantitative easing, dopo il primo taglia di dicembre”, ricorda un secondo addetto ai lavori.

“I numeri non esaltanti arrivati sono stati oggi, uniti alla fiume di offerta arrivato in queste settimane dalla periferia, sono stati un po’ il pretesto per riaggiustare le posizioni sul core, ipotizzando una Fed più cauta nel ridurre lo stimolo”, aggiunge.

Ieri Madrid si è rifinanziata ieri per ben 10 miliardi al tasso di 3,845 attraendo una domanda pari a quasi 40 miliardi, e

sempre sul tratto a dieci anni a gennaio si è mossa anche Dublino, raccogliendo 3,75 miliardi al 3,543%, mentre Lisbona ha emesso 3,25 miliardi a cinque anni, offrendo un premio di 330 punti base sul midswap.

Il mese di gennaio è stato inoltre finora caratterizzato da un’attività particolarmente vivace sul fronte del primario anche da parte di emittenti corporate, finanziari e non, con offerte spalmate tra titoli senior, subordinati o anche garantiti.

E la prossima settimana tornerà ad emettere anche il Tesoro italiano, che a mercati chiusi comunicherà i dettagli dell’asta di Ctz e Btepi in agenda martedì, cui seguiranno i collocamenti di Btp.

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