26 novembre 2013 / 08:29 / 4 anni fa

Btp in rialzo con asta Ctz, supporto da limatura offerta e Bce

MILANO (Reuters) - Dopo un avvio all‘insegna della stabilità, il mercato obbligazionario italiano ha preso slancio grazie al buon esito dell‘asta del nuovo Ctz dicembre 2015, assegnato per 3 miliardi, l‘intero importo offerto, al tasso minimo da maggio.

Operatori a lavoro. REUTERS/Brendan McDermid

A sostegno dei governativi italiani, la prospettiva di nuove misure espansive da parte della Banca centrale europea a breve, unita alla scelta del Tesoro di limare le emissioni da qui alle fine dell‘anno, in considerazione dell‘ampia disponbilità di cassa.

“Continuiamo a vedere solo compratori, soprattutto sulla parte breve. La scelta di dimagrire l‘offerta da qui alla fine dell‘anno, unita alla prospettiva di nuove iniezioni di liquidità da parte delle Bce, ha creato un ambiente particolarmente favorevole”, dice un dealer di una banca italiana specialista.

Non sembrano avere al momento peso, invece, le fibrillazioni politiche, con il governo alle prese con il voto di fiducia della legge di Stabilità al Senato, previsto questa sera, e quello sulla decadenza del leader di Forza Italia Silvio Berlusconi da senatore, in agenda domani.

Intorno alle 12,35 il tasso del decennale italiano, stabile in avvio, scende al 4,067% dal 4,092% del finale di seduta di ieri, e lo spread con l‘analoga scadenza con il Bund, supportato anch‘esso dalla prospettiva di ulteriori mmanovre accomodanti da parte della Bce, scende a 236 punti base dai 237 della chiusura.

“Il cambio di passo c‘è stato con l‘asta del Ctz, che ha dimostrato come la propensione all‘acquisto di carta italiana al momento sia molto elevata”, prosegue il dealer.

OVERBIDDING IN ASTA NUOVO CTZ

Offerto per 2,5-3 miliardi, un importo contenuto considerando che si tratta della prima tranche del nuovo benchmark, il Ctz dicembre 2015 ha raccolto richieste per oltre 5 miliardi.

Il rendimento è sceso a 1,163% da 1,392% dell‘asta di ottobre, segnando il nuovo minimo da maggio di quest‘anno, quando era stato assegnato all‘1,113%, il livello più basso dalla nascita del‘euro.

“Al netto delle commissioni, il Tesoro ha pagato un rendimento di 1,26%, più basso di 2 centesimi rispetto ai livelli del pre-asta. In termini di prezzo, il titolo è uscito 5 centesimi più caro rispetto al grey market”, spiega lo strategist Ing Alessandro Giansanti.

“In sostanza, c‘è stato over-bidding, nonostante il Ctz fosse tutt‘altro che a buon mercato, visto che ha continuato a correre per tutto il pre-asta. Questo è indice del forte interesse del mercato per questo tratto di curva”, prosegue lo strategist, che si aspetta un ulteriore irripidimento del tratto 2-10 anni, con una discesa del costo del finanziamento a due anni sotto l‘1%.

TESORO HA COPERTO 98% EMISSIONI

Con il collocamento di oggi, secondo calcoli Reuters, il Tesoro ha coperto circa il 98% delle emissioni previste per quest‘anno.

La tornata d‘asta di fine novembre proseguirà domani con il Bot semestrale, di cui verranno offerti 7 miliardi. Sul grey market Mts, il rendimento del maggio 2014 è allo 0,506%, contro lo 0,629% pagato all‘asta del mese scorso sulla medesima scadenza, e galleggia, dunque, poco sopra il minimo dallo nascita dell‘euro segnato lo scorso aprile, quando il Bot semestrale era stata assegnata allo 0,503%.

Giovedì sarà la volta dei collocamenti a medio-lungo, che a questo giro prevedono l‘offerta di 2-2,5 miliardi del decennale marzo 2024, cui non sarà affiancato il 5 anni, emesso in sede di concambio.

Se il ministero dell‘Economia rastrellasse l‘intero importo offerto tra domani e giovedì, completerebbe il programma di emissioni previsto per quest‘anno.

Il Tesoro ha già annunciato la cancellazione dell‘asta a medio lungo di metà dicembre, mentre dovrebbe svolgersi regolarmente il collocamento del Bot annuale.

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