28 ottobre 2013 / 08:33 / tra 4 anni

Btp in ripresa dopo calo iniziale, aste ben collocate

MILANO (Reuters) - Il mercato obbligazionario italiano migliora nel corso della mattinata dopo un‘apertura debole, riduce notevolmente le perdite e in qualche caso si porta anche in territorio positivo.

Un operatore a lavoro. REUTERS/Kai Pfaffenbach

Il Tesoro italiano ha collocato con successo i primi due titoli offerti nella prima della tre sedute d‘asta della settimana e i dealer guardano ora alle prossime offerte.

Il mercato da una parte è appesantito dalle stesse tornate d‘asta e dalle prese di beneficio dopo circa un mese di rally, dall‘altra continua a essere sostenuto dalla considerazione, da parte degli investitori, che la Fed manterrà lo stimolo monetario ancora per qualche mese.

“Il mercato si è ripreso nel corso della mattinata, le aste sono andate bene e qualche rimbalzo si è visto” dice Alessandro Giansanti, strategist di Ing. “Credo che comunque vedremo ancora quelche pressione nei prossimi giorni, in relazione alle aste, anche perchè il mercato aveva corso molto nell‘ultimo mese e quindi un po’ di realizzi sono fisiologici”.

“Più in generale si attende la chiusura del meeting del Fomc Fed questa settimana, da cui potrebbero emergere nuovi indirizzi di politica monetaria alla luce dei nuovi dati economici e in relazione agli effetti dello shutdown” dice un altro strategist.

I bund - che la scorsa settimana hanno segnato un massimo di due mesi sulla scia di survey inferiori alle attese che hanno minato l‘ottimismo per la ripresa della zona euro - stamane sono partiti in calo per poi riprendersi leggermente. Stesso percorso ha fatto il future Btp.

A metà seduta il tasso del decennale italiano, dopo un‘apertura a 4,225%, ridiscende a 4,212% dal 4,217% del finale di seduta di venerdì e lo spread con l‘analoga scadenza del Bund si attesta a 247 punti base, invariato dalla chiusura di venerdì e in prossimità del massimo dall‘11 ottobre segnato venerdì, quando il differenziale è salito fino a 248 punti base.

Il decennale spagnolo rende un po’ meno stamane, a 4,111%.

PRIMA SEDUTA D‘ASTA A RENDIMENTI IN CALO, BUONA DOMANDA

E’ una seduta d‘asta, quella di oggi con l‘offerta di Ctz e BTPei considerata solitamente tra le più ‘facili’, ma comunque vanno rilevati ottimi bid-to-cover, rendimenti in calo e l‘assegnazione dell‘ammontare massimo (3 miliardi) del range offerto (2,25-3 mld).

Il rendimento risultato all‘asta del Ctz giugno 2015 a 1,392% rappresenta il livello più basso dopo quell‘1,113% dell‘asta di maggio che a sua volta rappresentava il minimo dall‘introduzione dell‘euro. Nonostante ciò l‘offerta è stata dcisamente buona, con un bid-to-cover di 1,78.

“I valori dell‘asta sono risultati in linea con il mercato e il titolo è anche salito successivamante” dice un dealer. Il Ctz infatti, assegnato a un prezzo al netto della commissione di 97,527, sul mercato quota a metà seduta a 97,52, dopo un massimo di mattinata a 97,55.

Bene anche per il BTPei ‘lungo’, il settembre 2023, il quale è stata assegnato al prezzo netto di 98,64 e quota sul mercato poco sotto a metà seduta, a 98,512, dopo un massimo stamane a 98,598.

Ora l‘attenzione va alle prossime aste. Quella di domani è sul Bot semestrale, offerto per 8 miliardi contri i 9,2 miliardi in scadenza. Sul greymarket di Mts, stamane quota un rendimento in un range ampio tra 0,694 e 0,657%. All‘asta di fine settembre il Bot a sei mesi è stato collocato al rendimento di 0,781%.

Ma ancora più attenzione c‘è per le aste di mercoledì sui Btp a 5 e 10 anni, offerti per complessivi 5-6 miliardi, mentre all‘orizzone si profila l‘offerta del BTP Italia che solitamente domina la scesa per l‘interesse che raccoglie da parte degli investitori.

“Vedremo quando l‘offerta del nuovo Btp Italia potrà avere impatto sulla tratta corrispondente tra i 3 e i 5 anni” dice un dealer che per ora vede solo lievi pressioni che si accomunano all‘andamento del resto del mercato.

La nuova edizione del Btp Italia - guidata da Mps e Bnp Paribas - sarà sottoscrivibile dagli investitori da martedì 5 a venerdì 8 novembre prossimi, con la possibilità per il Tesoro di chiudere anticipatamente il collocamento, già alle ore 14 del secondo giorno d‘offerta . Sul sito www.reuters.it altre notizie Reuters in italiano. Le top news anche su www.twitter.com/reuters_italia

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