September 2, 2013 / 7:19 AM / 5 years ago

Btp positivi su dati e frenata Siria, rischio politico limita rialzo

MILANO (Reuters) - Andamento positivo per i Btp, che beneficiano del clima di moderata propensione al rischio innescato dal momentaneo allentamento delle tensioni geopolitiche sulla Siria e dai segnali di ripresa del settore manifatturiero in Cina e nella zona euro.

Un trader al lavoro. REUTERS/Alessandro Garofalo

A suggerire tuttavia una certa cautela una serie di eventi internazionali che nel corso di settembre sono destinati a tenere in apprensione gli investitori, cui si aggiunge la delicata situazione politica italiana, con la maggioranza di governo a rischio implosione sulla questione della decadenza di Silvio Berlusconi dal seggio del Senato, dopo sua la condanna definitiva per frode fiscale.

“C’è una serie terribile di eventi rischiosi in vista - abbiamo le elezioni in Germania, il meeting della Federal Reserve, le aste spagnole - quindi penso che, contro questo scenario, sia difficile per i bond periferici fare molta strada nel breve termine”, commenta Nick Stamenkovic, strategist di RIA Capital Markets.

Intorno alle 12 il tasso del decennale italiano di riferimento scende al 4,364% dal 4,392% del finale di seduta di venerdì, mentre lo spread con l’analoga scadenza tedesca scende a 244 punti base dai 253 della chiusura, complice la risalita di tassi dei Bund.

Gran parte del restringimento del differenziale è legata all’andamento negativo della carta tedesca penalizzata, analogamente agli altri asset ‘core’, dalla decisione del presidente Usa Barack Obama di chiedere il via libera del Congresso per intervenire militarmente contro il regime di Assad. Una scelta che allunga i tempi di un potenziale attacco.

Inoltre le indagini congiunturali sull’attività manifatturiera di agosto di Cina e zona euro hanno confermato un miglioramento della situazione economica.

In particolare, per quanto riguarda l’Europa, l’indice Pmi si è confermato in espansione portandosi ai massimi da giugno 2011.

Indicazioni positive sono arrivate dalla manifattura italiana, che ha registrato una crescita dell’attività per il secondo mese di fila, mentre il comparto spagnolo, pur mostrando un miglioramento, resta in contrazione.

Intanto però stamane i Bonos perfomano meglio rispetto ai Btp, con il tasso del decennale iberico che scende al 4,453% dal 4,537% di venerdì sera e lo spread con l’analoga scadenza italiana in calo a 10 punti base da 16 di venerdì sera.

“E’ una giornata tranquilla, vista anche la chiusura per festività della piazza statunitense. Lo spread su Germania scende, mentre perdiamo un po’ di terreno rispetto alla Spagna, nonostante Madrid debba affrontare le aste questa settimana”, commenta il dealer di una banca italiana specialista.

“Certamente la questione della decadenza di Berlusconi, che ha minacciato di far cadere il governo, è un elemento un po’ penalizzante”, conclude l’operatore.

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