29 aprile 2013 / 09:28 / tra 5 anni

Btp archiviano buone aste a tassi in netto calo con nuovo governo

MILANO (Reuters) - Il mercato obbligazionario italiano ha archiviato stamane con successo la prima asta con il nuovo governo Letta, ancor prima che esso abbia ottenuto la fiducia, data dal mercato per scontata.

Operatori a lavoro. REUTERS/Brendan McDermid

Il Tesoro ha collocato stamane 6 miliardi di titoli a 5 e 10 anni, il massimo del range offerto di 4-6 miliardi, a rendimenti scesi ai minimi da ottobre 2010.

“Le aste sono state una buona occasione per esprimere l‘approvazione per il nuovo governo, nella speranza che si prendano finalmente decisioni per la crescita” dice uno strategist. “E la figura di Saccomanni al dicastero dell‘Economia è vista come una buona mossa in questa direzione”.

In un colloquio riportato sull‘edizione domenicale de La Repubblica, Saccomanni ha detto di voler ridurre spesa pubblica e tasse per spingere la crescita e far calare lo spread tra decennali italiani e tedeschi dall‘attuale livello poco sotto i 300 punti base a “100 e anche meno”.

Letta leggerà il suo atteso discorso programmatico alla Camera questo pomeriggio alle 15,00, mentre il voto di fiducia al suo governo non comincerà prima delle 20,00.

Intorno alle 12,40 il differenziale tra rendimento del decennale di riferimento italiano e tedesco quota in area 273 punti base, dai 286 punti base della chiusura di venerdì. Mercoledì scorso aveva segnato a 264,0 pb un minimo da inizio febbraio.

Il rendimento del Btp benchmark, il novembre 2022, è a 3,958% dalla chiusura venerdì di 4,073%. Lo stesso mercoledì scorso aveva segnato a 3,90% un minimo da due anni e mezzo.

“All‘esito dell‘asta - decisamente positivo - hanno contribuito le notizie arrivate sul fronte politico. L‘entrata in carica del nuovo governo aumenta la possibilità di fare le riforme istituzionali, anche solo quella della legge elettorale, e rappresenta comunque una rassicurazione sotto il punto di vista dei conti pubblici” dice Alessandro Giansanti, di Ing. “Ciò si inserisce in un quadro di mercato in cui si sente forte il supporto delle banche centrali dal punto di vista della liquidità, cosa che spinge gli investitori ad andare a caccia di rendimenti. Nelle prossime settimane potremmo vedere il differenziale stringersi fino a 200 punti base”.

RENDIMENTI IN ASTA A MINIMI DI DUE ANNI E MEZZO

Il Btp maggio 2023 è stato collocato a un rendimento del 3,94% dal 4,66% dell‘asta di un mese fa e il Btp giugno 2018 a 2,84% da 3,65%, segnando in entrambi i casi il livello più basso dall‘ottobre 2010.

”Il Tesoro ha sfruttato in pieno la buona apertura di questa mattina del mercato, in risposta alla formazione del governo, con l‘Italia che sovraperformava non solo la Germania, ma anche Spagna e Irlanda“ dice Chiara Manenti, strategist di Intesa SanPaolo. ”La domanda si è dimostrata molto forte, soprattutto sul dieci anni, dove la ricerca del rendimento da parte degli investitori ha favorito il risultato dell‘asta.

“Il Btp maggio 2023 è una buona occasione per gli investitori che vogliono allungare le scadenze dal 5 al 10 anni. Il decennale in asta infatti è appetibile sia rispetto al Btp marzo 2021 sia rispetto all‘agosto 2021, che sono trattati a livelli più costosi lungo la curva. Dunque un buon trade era vendere Btp agosto 2021 per acquistare Btp novembre 2017 e maggio 2023” spiega Luca Cazzulani di Unicredit.

Aggiudicato a un prezzo netto di 104,53, il Btp 2023 quota sul mercato a metà seduta in leggero calo rispetto a quel livello, a 104,349. “Il titolo è stato collocato a premio rispetto al mercato e le quotazioni che vediamo sono le stesse che si vedevano prima della chiusura dell‘asta sul mercato” dice un dealer. Il Btp 2018, aggiudicato a un netto di 102,91, quota sul mercato a 102,92.

“Mi aspetto un altro buon impulso sui Btp con l‘apertura del mercato statunitense” aggiunge

Con le aste odierne, il Tesoro ha collocato da inizio anno “complessivi 196 miliardi nominali di titoli, pari al 44% dell‘importo lordo atteso per il 2013” dice Manenti.

Gabriella Bruschi Sul sito www.reuters.it altre notizie Reuters in italiano. Le top news anche su www.twitter.com/reuters_italia

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