11 ottobre 2012 / 07:48 / 5 anni fa

Btp, buon esito aste sostiene rialzo, rendimento decennale a 5%

MILANO (Reuters) - Chiusura in territorio positivo per i Btp, che estendono nel pomeriggio il rialzo maturato nella mattinata, con il rendimento sulla scadenza decennale italiana che torna a vedere da vicino - ma senza oltrepassarla - quota 5%, livello sotto il quale non scende dallo scorso 19 settembre.

Un'analista davanti agli schermi. REUTERS/Jose Manuel Ribeiro

Il buon esito delle aste italiane ha contribuito a sostenere il mercato dopo una partenza debole, in scia al downgrade sovrano della Spagna ad opera di S&P, col rating abbassato di due ‘notch’ a BBB-, ultimo gradino prima del livello ‘junk’ [ID:nL6E8LB0XB].

“Le aste sono state ben recepite dal mercato e non c‘è stato quello spill-over temuto a seguito del taglio di rating della Spagna”, ha commentato lo strategist di Ing Alessandro Giansanti.

Il Tesoro ha collocato stamane l‘importo massimo previsto di 6 miliardi di euro sui quattro Btp offerti. Il Btp benchmark triennale luglio 2015 è stato assegnato per 3,750 miliardi, con rendimento solo in modesto rialzo: al 2,86%, massimo dallo scorso luglio ma appena 11 centesimi sopra il 2,75% dell‘asta di metà settembre [ID:TAR001550]. Importo massimo anche per i tre off-the-run, ovvero 2,25 miliardi di euro: il settembre 2016 è uscito al rendimento del 3,42%, l‘agosto 2018 al 4,06% mentre marzo 2025 al 5,24% [ID:nL6E8LB8LZ].

Ieri il Tesoro aveva collocato 11 miliardi di euro di Bot, 8 miliardi a 12 mesi, 3 miliardi a tre mesi [ID:nTAR001546], cui si sono aggiunti oggi pomeriggio altri 1,2 miliardi di euro nella riapertura del Bot annuale [ID:nL6E8LBKB8].

Secondo i calcoli di Intesa Sanpaolo, prendendo a riferimento per l‘importo delle emissioni 2012 i 460 miliardi di euro indicati nei giorni scorsi dal responsabile del debito pubblico Maria Cannata [ID:nL6E8L8NVY], ad oggi il Tesoro ha realizzato circa l‘84% delle emissioni previste.

“A differenza delle passate stagioni, il downgrade di S&P, per quanto inatteso, non ha provocato grandi danni, anzi visto poi il risultato delle aste, uscite tutte su buoni livelli rispetto al secondario, il gap è stato recuperato e il rimbalzo è stato generalizzato” commenta un trader da Milano.

MERCATO GUARDA A STORNI COME OCCASIONI DI RIENTRO SUI BTP

Su piattaforma Tradeweb, lo spread di rendimento tra Btp e Bund decennali termina la seduta sui minimi, poco sopra i 350 punti base, a fronte dei 362 della chiusura di ieri degli oltre 370 dell‘apertura di questa mattina.

“La sensazione è che quando ci sono degli storni dovuti a shock esterni, questi vengano presi come un‘opportunità per rientrare, credo sarà così fino a fine anno” prosegue il trader.

Il rendimento sul decennale italiano tocca un minimo di seduta al 5,02% poco prima della chiusura.

“In mattinata la curva aveva flattato, poi il movimento è man mano rientrato dopo le aste”, aggiunge il trader, che segnala inoltre una ripresa dei volumi dopo le aste, soprattutto sul tratto 2015-2017 della curva italiana.

Qualche operatore ha peraltro notato come il downgrade spagnolo - archiviata una prima e si potrebbe dire istintiva reazione negativa - abbia finito per avvicinare, agli occhi degli investitori, il momento in cui Madrid si deciderà a chiedere il sostegno finanziario europeo: una richiesta che renderebbe possibile l‘attivazione del programma di acquisto bond della Bce, di fatto chiarendo uno dei principali motivi di incertezza che in questa fase gravano sul mercato.

“Se si guarda al mercato nel suo complesso, è rientrato di tutte le perdite viste questa mattina dopo il downgrade spagnolo. I mercati si aspettano che il taglio di rating sul debito spagnolo finirà per spingere la Spagna a chiedere prima gli aiuti” spiega lo strategist di Nomura Artis Frankovics.

========================== 17,30 ============================= FUTURES BUND DIC. 141,16 (-0,07) FUTURES BTP DIC. 106,80 (+0,67) BTP 2 ANNI (NOV 14) 107,122 (+0,170) 2,477% BTP 10 ANNI (SET 22) 104,195 (+0,637) 5,025% BTP 30 ANNI (SET 40) 91,346 (+0,616) 5,696% ========================= SPREAD (PB)=========================

ULTIMA CHIUSURA TREASURY/BUND 10 ANNI 21 25 BTP/BUND 2 ANNI 243 253 BTP/BUND 10 ANNI 352 362 livelli minimo/massimo 351,0-371,5 356,6-367,1 BTP/BUND 30 ANNI 336 343 SPREAD BTP 10/2 ANNI 254,8 254,5 SPREAD BTP 30/10 ANNI 67,1 63,2 ==============================================================

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