16 agosto 2012 / 07:17 / tra 5 anni

Btp in calo su scambi scarsi, spread in area 430 pb

MILANO (Reuters) - I titoli di Stato italiani appaiono in calo a metà seduta, su movimenti tuttavia dettati da flussi molto scarsi che determinano significative oscillazioni di spread.

Trader alla borsa di Francoforte REUTERS/Remote/Tobias Schwarz

“Gli scambi sono davvero bassissimi e pochi flussi bastano a creare movimenti piuttosto bruschi” dice un trader italiano. “Stamattina a creare i movimenti di spread sono stati soprattutto quelli del Bund. In ogni caso prevediamo che nel breve termine qualunque rialzo del Btp, determinato da buoni dati macro Usa e dal basso appeal dei tassi tedeschi, possa essere in parte limitato dalle attese delle aste di fine mese”.

Il differenziale fra i tassi dei titoli di riferimento italiano e tedesco è oscillato oggi fra 422,2 e 434,8, contro i 438 punti base della chiusura di martedì. Ieri, nella giornata di Ferragosto i cui valori sono tuttavia poco significativi vista la chiusura della piazza milanese, lo spread è sceso brevemente sotto la soglia dei 420 punti base a 418 punti base. Per trovare valori inferiori sia al minimo di ieri sia a quello odierno bisogna tornare al 4 luglio, quando il differenziale aveva segnato un minimo a 407 punti base.

Sebbene in una seduta di rialzo per la Germania, va detto che in un generale trend di seppur prudente orientamento al rischio ulteriori ribassi del Bund sono possibili.

“Non ci sono state altre cattive notizie dall‘Europa e questo non è un bene per chi ha posizioni lunghe, quindi si scambia molto tecnicamente su un mercato molto sottile e al momento è difficile combattere il sell-off [del Bund]” dice un altro trader.

Dopo un‘apertura in calo di 36 tick a 141,05, il futures sul Bund decennale è salito fino a un massimo di 141,71.

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